ST路通：2023年亏损3445.70万元

中证智能财讯 ST路通（300555）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入1.82亿元，同比下降14.71%；归母净利润亏损3445.70万元，上年同期亏损1880.81万元；扣非净利润亏损4439.75万元，上年同期亏损2420.48万元；经营活动产生的现金流量净额为-823.36万元，上年同期为-8865.61万元；报告期内，ST路通基本每股收益为-0.1723元，加权平均净资产收益率为-5.85%。

以4月29日收盘价计算，ST路通目前市盈率（TTM）约为-37.32倍，市净率（LF）约为2.26倍，市销率（TTM）约为7.06倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，ST路通近三年营业总收入复合增长率为-1.05%，在通信终端及配件行业已披露2023年数据的29家公司中排名第22。近三年净利润复合年增长率为-316.25%，排名29/29。

年报称，公司是宽带网络智能连接和智慧应用整体解决方案提供商，为广电网络运营商和其他政企客户提供网络传输建设、应用的相关设备及技术服务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，智慧物联应用收入8770.24万元，同比下降17.69%，占营业收入的48.16%；网络传输系统收入7672.82万元，同比下降21.64%，占营业收入的42.13%；技术服务收入1452.27万元，同比增长90.29%，占营业收入的7.97%。

截至2023年末，公司员工总数为248人，人均创收73.43万元，人均创利-13.89万元，人均薪酬20.57万元，较上年同期分别变化-5.76%、-102.41%、12.19%。

2023年，公司毛利率为19.84%，同比下降2.38个百分点；净利率为-20.29%，较上年同期下降11.84个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为13.53%，同比下降5.76个百分点，环比下降0.88个百分点；净利率为-30.50%，较上年同期下降25.05个百分点，较上一季度下降7.52个百分点。

分产品看，智慧物联应用、网络传输系统、技术服务2023年毛利率分别为29.31%、13.69%、0.77%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.10亿元，占总销售金额比例为60.37%，公司前五名供应商合计采购金额0.22亿元，占年度采购总额比例为20.39%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-5.85%，较上年同期下降2.80个百分点；公司2023年投入资本回报率为-8.33%，较上年同期下降4.59个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-823.36万元，同比增加8042.25万元；筹资活动现金流净额-3720.47万元，同比减少2992.44万元；投资活动现金流净额4554.59万元，上年同期为7477.35万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2531.40万元，上年同期为-1019.33万元。

2023年，公司营业收入现金比为99.49%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.25次，上年同期为0.27次（2022年行业平均值为0.63次，公司位居同行业26/29）；固定资产周转率为2.14次，上年同期为2.59次（2022年行业平均值为6.80次，公司位居同行业25/29）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.70次、1.48次。

2023年，公司期间费用为5739.72万元，较上年同期减少132.00万元；但期间费用率为31.52%，较上年同期上升4.02个百分点。其中，销售费用同比下降4.37%，管理费用同比下降7.22%，研发费用同比增长25.76%，财务费用由去年同期的-228.89万元变为-551.07万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末减少97.22%，占公司总资产比重下降8.84个百分点；应收账款较上年末增加8.12%，占公司总资产比重上升7.56个百分点；固定资产较上年末增加11.09%，占公司总资产比重上升2.81个百分点；存货较上年末减少23.05%，占公司总资产比重下降1.64个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少100.00%，占公司总资产比重下降4.60个百分点；应付票据较上年末减少80.01%，占公司总资产比重下降1.47个百分点；合同负债较上年末减少10.33%，占公司总资产比重上升0.14个百分点；应付账款较上年末减少5.19%，占公司总资产比重上升0.71个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为8587.9万元，占净资产的15.08%，较上年末减少2572.01万元。其中，存货跌价准备为488.37万元，计提比例为5.38%。

2023年全年，公司研发投入金额为2202.78万元，同比增长25.76%；研发投入占营业收入比例为12.10%，相比上年同期上升3.90个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为16.52%，相比上年末下降5.55个百分点；有息资产负债率为0.05%，相比上年末下降4.61个百分点。

2023年，公司流动比率为4.68，速动比率为3.92。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为万加洲，取代了三季度末的周宇光。在具体持股比例上，孟庆亮持股有所上升，永新县汇德企业管理中心(有限合伙)、高志泰、蒋秀军、黄伟光持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为8153户，较三季度末下降了996户，降幅10.89%；户均持股市值由三季度末的14.93万元上升至18.23万元，增幅为22.10%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。