佳发教育(300559)2025年中报简析:增收不增利,公司应收账款体量较大
据证券之星公开数据整理,近期佳发教育(300559)发布2025年中报。截至本报告期末,公司营业总收入2.73亿元,同比上升5.03%,归母净利润4078.16万元,同比下降4.6%。按单季度数据看,第二季度营业总收入2.19亿元,同比上升49.23%,第二季度归母净利润5082.04万元,同比上升40.3%。本报告期佳发教育公司应收账款体量较大,当期应收账款占最新年报归母净利润比达529.71%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率48.06%,同比减12.45%,净利率15.74%,同比减1.76%,销售费用、管理费用、财务费用总计6052.21万元,三费占营收比22.14%,同比减21.17%,每股净资产3.0元,同比减0.86%,每股经营性现金流0.13元,同比增24.08%,每股收益0.1元,同比减4.58%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:
- 财务费用变动幅度为61.69%,原因:公司报告期内银行存款利息收入减少。
- 研发投入变动幅度为-36.4%,原因:公司报告期内研发费用化项目下降。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为31.37%,原因:理财产品赎回较上年同期增加。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-38.24%,原因:偿还短期借款较上年同期增加。
证券之星价投圈财报分析工具显示:
- 业务评价:公司去年的ROIC为1.04%,资本回报率不强。去年的净利率为6.96%,算上全部成本后,公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看,公司上市以来中位数ROIC为17%,投资回报也很好,其中最惨年份2024年的ROIC为1.04%,投资回报一般。公司历史上的财报较为好看(注:公司上市时间不满10年,上市时间越长财务均分参考意义越大。)。
- 偿债能力:公司现金资产非常健康。
- 商业模式:公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示:
- 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达529.71%)
分析师工具显示:证券研究员普遍预期2025年业绩在6800.0万元,每股收益均值在0.17元。
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