会畅通讯（300578）2025年三季报简析：净利润同比下降55.84%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期会畅通讯（300578）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.39亿元，同比下降0.48%，归母净利润1015.57万元，同比下降55.84%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.17亿元，同比上升9.49%，第三季度归母净利润213.41万元，同比下降62.76%。本报告期会畅通讯公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达462.89%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率35.69%，同比增6.85%，净利率2.99%，同比减54.92%，销售费用、管理费用、财务费用总计6565.15万元，三费占营收比19.34%，同比增8.27%，每股净资产6.0元，同比增1.27%，每股经营性现金流-0.07元，同比减150.48%，每股收益0.05元，同比减56.03%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.07%，资本回报率不强。去年的净利率为6.43%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.99%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为-34.47%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达462.89%）

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