海辰药业：2023年净利润同比增长11.92% 拟10派0.5元

中证智能财讯 海辰药业（300584）4月25日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入5.18亿元，同比下降1.64%；归母净利润3631.56万元，同比增长11.92%；扣非净利润3696.53万元，同比增长17.51%；经营活动产生的现金流量净额为2393.27万元，上年同期为-581.93万元；报告期内，海辰药业基本每股收益为0.3026元，加权平均净资产收益率为3.75%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.5元（含税）。

以4月24日收盘价计算，海辰药业目前市盈率（TTM）约为51.68倍，市净率（LF）约为1.9倍，市销率（TTM）约为3.62倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，海辰药业近三年营业总收入复合增长率为-9.83%，在化学制剂行业已披露2023年数据的69家公司中排名第64。近三年净利润复合年增长率为-13.04%，排名49/69。

年报显示，公司及子公司主要从事化学制剂、原料药及中间体的研发、生产、销售。公司产品丰富，结构合理，主要产品涵盖心脑血管、利尿、抗感染、消化系统、免疫调节、降糖、骨科等治疗领域。公司坚持开发具有临床价值的创新、优质产品，共拥有83个制剂和原料药批准文号，主要产品入选2023年国家医保目录，通过专业的循证医学推广，满足广大患者的需求。

分产品来看，2023年公司主营业务中，心脑血管类收入3.60亿元，同比增长71.50%，占营业收入的69.43%；抗生素类收入0.64亿元，同比下降12.21%，占营业收入的12.34%；利尿类收入0.41亿元，同比下降67.42%，占营业收入的7.89%。

截至2023年末，公司员工总数为553人，人均创收93.64万元，人均创利6.57万元，人均薪酬14.45万元，较上年同期分别变化-2.35%、11.11%、4.30%。

2023年，公司毛利率为81.35%，同比上升6.05个百分点；净利率为7.01%，较上年同期上升0.91个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为80.37%，同比上升5.23个百分点，环比上升0.91个百分点；净利率为9.93%，较上年同期上升1.53个百分点，较上一季度上升7.40个百分点。

分产品看，心脑血管类、抗生素类、利尿类2023年毛利率分别为90.87%、59.65%、91.13%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.37亿元，占总销售金额比例为65.08%，公司前五名供应商合计采购金额0.29亿元，占年度采购总额比例为39.34%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为3.75%，较上年同期增长0.33个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.63%，较上年同期增长0.53个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2393.27万元，同比增加2975.20万元；筹资活动现金流净额6507.07万元，同比增加1.07亿元；投资活动现金流净额-1.37亿元，上年同期为2911.77万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.57亿元，上年同期为-2.15亿元。

2023年，公司营业收入现金比为102.39%，净现比为65.90%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.38次，上年同期为0.41次（2022年行业平均值为0.43次，公司位居同行业66/112）；固定资产周转率为1.83次，上年同期为1.83次（2022年行业平均值为2.45次，公司位居同行业77/112）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.64次、1.33次。

2023年，公司期间费用为3.68亿元，较上年同期增加1697.87万元；期间费用率为70.97%，较上年同期上升4.39个百分点。其中，销售费用同比下降10.09%，管理费用同比增长25.53%，研发费用同比增长155.99%，财务费用同比增长16.55%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加85.13%，占公司总资产比重上升11.15个百分点；其他非流动金融资产较上年末减少31.06%，占公司总资产比重下降5.41个百分点；固定资产较上年末减少11.42%，占公司总资产比重下降4.31个百分点；货币资金较上年末减少50.75%，占公司总资产比重下降4.03个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加110.65%，占公司总资产比重上升8.68个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少68.97%，占公司总资产比重下降3.21个百分点；应付账款较上年末增加197.08%，占公司总资产比重上升1.60个百分点；应付票据较上年末减少40.68%，占公司总资产比重下降1.69个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为8145.54万元，占净资产的8.25%，较上年末增加1732.36万元。其中，存货跌价准备为545.36万元，计提比例为6.28%。

2023年全年，公司研发投入金额为6194.14万元，同比增长77.56%；研发投入占营业收入比例为11.96%，相比上年同期上升5.33个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为24.71%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为29.91%，相比上年末上升3.37个百分点；有息资产负债率为19.24%，相比上年末上升5.47个百分点。

2023年，公司流动比率为0.94，速动比率为0.74。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为丁腊英、华泰证券股份有限公司，取代了三季度末的张春雨、华泰柏瑞质量领先混合型证券投资基金。在具体持股比例上，严美强持股有所上升，西藏信托有限公司-西藏信托-智臻33号集合资金信托计划、姚晓敏持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.58万户，较三季度末增长了1380户，增幅9.56%；户均持股市值由三季度末的19.19万元下降至17.67万元，降幅为7.92%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。