华凯易佰：2023年净利润同比增长53.08% 拟10转4股派4元

中证智能财讯 华凯易佰（300592）4月19日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入65.18亿元，同比增长47.56%；归母净利润3.32亿元，同比增长53.08%；扣非净利润2.89亿元，同比增长44.83%；经营活动产生的现金流量净额为3.66亿元，同比增长28.28%；报告期内，华凯易佰基本每股收益为1.229元，加权平均净资产收益率为15.83%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股转4股派4元（含税）。

以4月18日收盘价计算，华凯易佰目前市盈率（TTM）约为15.16倍，市净率（LF）约为2.36倍，市销率（TTM）约为0.77倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，华凯易佰近三年营业总收入复合增长率为263.98%，在互联网电商行业已披露2023年数据的7家公司中排名第1。近三年净利润复合年增长率为94.13%，排名1/7。

资料显示，公司主要业务为跨境出口电商业务、空间环境艺术设计业务、跨境电商综合服务业务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，家居园艺类收入14.52亿元，同比增长43.19%，占营业收入的22.27%；工业及商业用品类收入10.19亿元，同比增长33.86%，占营业收入的15.64%；汽车摩托车配件类收入9.37亿元，同比增长51.74%，占营业收入的14.37%。

截至2023年末，公司员工总数为2691人，人均创收242.21万元，人均创利12.34万元，人均薪酬14.79万元，较上年同期分别增长19.54%、24.01%、5.79%。

2023年，公司毛利率为36.96%，同比下降0.96个百分点；净利率为5.35%，较上年同期下降0.19个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为34.66%，同比下降2.46个百分点，环比下降2.45个百分点；净利率为1.73%，较上年同期下降4.44个百分点，较上一季度下降3.46个百分点。

分产品看，家居园艺类、工业及商业用品类、汽车摩托车配件类2023年毛利率分别为32.46%、32.28%、38.83%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额53.61亿元，占总销售金额比例为82.24%，公司前五名供应商合计采购金额4.05亿元，占年度采购总额比例为11.77%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为15.83%，较上年同期增长5.78个百分点；公司2023年投入资本回报率为14.18%，较上年同期增长3.97个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为3.66亿元，同比增长28.28%；筹资活动现金流净额-5.96亿元，同比减少5.15亿元；投资活动现金流净额-1.36亿元，上年同期为1.44亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为5400.51万元，相比上年同期下降86.64%。

2023年，公司营业收入现金比为101.31%，净现比为110.19%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为2.04次，上年同期为1.45次（2022年行业平均值为1.00次，公司位居同行业6/20）；固定资产周转率为25.65次，上年同期为16.41次（2022年行业平均值为42.25次，公司位居同行业11/20）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为18.68次、5.70次。

2023年，公司期间费用为19.9亿元，同比增长6.1亿元；但期间费用率为30.53%，同比下降0.71个百分点。其中，销售费用同比增长40.29%，管理费用同比增长71.34%，研发费用同比增长25.96%，财务费用-1816.79万元，去年同期-283.88万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少37.77%，占公司总资产比重下降10.89个百分点；存货较上年末增加40.98%，占公司总资产比重上升6.78个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加754.19%，占公司总资产比重上升3.73个百分点；应收账款较上年末增加30.72%，占公司总资产比重上升2.48个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期应付职工薪酬较上年末增加123.28%，占公司总资产比重上升2.63个百分点；应付账款较上年末增加23.16%，占公司总资产比重上升2.02个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少79.83%，占公司总资产比重下降2.12个百分点；短期借款较上年末减少98.55%，占公司总资产比重下降1.97个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为8.43亿元，占净资产的39.52%，较上年末增加2.45亿元。其中，存货跌价准备为3327.01万元，计提比例为3.8%。

2023年全年，公司研发投入金额为6517.52万元，同比增长25.96%；研发投入占营业收入比例为1.00%，相比上年同期下降0.17个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

资料显示，报告期内，上海华凯拥有的境内发明专利11项、实用新型专利11项已到期不再续费；易佰网络新增计算机软件著作权40项。

2023年，华凯易佰的商誉达到6.41亿元，相当于同期公司净资产21.34亿元的30.06%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为34.46%，相比上年末上升9.22个百分点；有息资产负债率为6.52%，相比上年末上升3.92个百分点。

2023年，公司流动比率为3.02，速动比率为1.76。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为泰康人寿保险有限责任公司-分红-个人分红-019L-FH002深、泰康人寿保险有限责任公司-投连-优选成长、泰康资管-建设银行-泰康资产盈泰成长资产管理产品、泰康人寿保险有限责任公司-传统-普通保险产品-019L-CT001深，取代了三季度末的国泰基金管理有限公司-社保基金四二一组合、国泰大健康股票型证券投资基金、国泰金鹰增长灵活配置混合型证券投资基金、国泰研究优势混合型证券投资基金。在具体持股比例上，海富通国策导向混合型证券投资基金、泰康人寿保险有限责任公司-投连-行业配置持股有所上升，香港中央结算有限公司、华凯易佰科技股份有限公司-2022年员工持股计划持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.1万户，较三季度末下降了445户，降幅3.88%；户均持股市值由三季度末的67.79万元下降至65.04万元，降幅为4.06%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。