新雷能：2024年上半年亏损6804.45万元

中证智能财讯 新雷能（300593）8月17日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入4.89亿元，同比下降44.93%；归母净利润亏损6804.45万元，上年同期盈利1.9亿元；扣非净利润亏损7435.87万元，上年同期盈利1.76亿元；经营活动产生的现金流量净额为3162.36万元，上年同期为-1.8亿元；报告期内，新雷能基本每股收益为-0.13元，加权平均净资产收益率为-2.3%。

公告称，公司营业收入变化主要由于公司所处行业订单波动及市场需求不足的影响。

以8月16日收盘价计算，新雷能目前市盈率（TTM）约为-32.15倍，市净率（LF）约为1.8倍，市销率（TTM）约为4.87倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.89亿元，同比下降25.90%，环比增长44.62%；归母净利润-2947.93万元，同比下降138.45%，环比增长23.56%；扣非净利润-3132.69万元，同比下降148.71%，环比增长27.20%。

资料显示，公司致力于高效率、高可靠性、高功率密度电力电子产品的研发、生产和销售，形成了以航空、航天、船舶、铁路等高可靠特种应用、通信及数据中心为主要业务领域。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，电源及电机驱动收入4.55亿元，占营业收入的93.05%。

2024年上半年，公司毛利率为42.88%，同比下降7.19个百分点；净利率为-14.59%，较上年同期下降35.80个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为45.43%，同比下降5.76个百分点，环比上升6.25个百分点；净利率为-9.06%，较上年同期下降29.62个百分点，较上一季度上升13.53个百分点。

盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为-2.3%，同比下降8.51个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为-1.63%，较上年同期下降6.56个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为3162.36万元，同比增加2.12亿元，主要系报告期受公司所处行业订单波动及市场需求不足的影响，导致物料采购减少所致；筹资活动现金流净额-3968.26万元，同比减少2936.58万元，主要系报告期融资租赁到期支付增加，以及支付永力少数股权所致；投资活动现金流净额-1.12亿元，上年同期为-4414.61万元，主要系报告期购买现金管理产品到期赎回及收到现金管理收益减少，以及购置厂房项目款支出增加所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.66亿元，上年同期为-2.02亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为126.52%，净现比为-46.47%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.11次，上年同期为0.20次（2023年上半年行业平均值为0.24次，公司位居同行业15/23）；固定资产周转率为1.07次，上年同期为2.02次（2023年上半年行业平均值为1.86次，公司位居同行业12/23）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.56次、0.27次。

2024年上半年，公司期间费用为2.80亿元，较上年同期增加4775.24万元；期间费用率为57.40%，较上年同期上升31.17个百分点。其中，销售费用同比下降12.64%，管理费用同比增长8.84%，研发费用同比增长26.28%，财务费用由去年同期的-74.07万元变为649.24万元。

资料显示，财务费用的变动主要因为报告期担保费、现金折扣增加以及财政贴息、汇兑收益减少。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收票据较上年末减少59.08%，占公司总资产比重下降4.05个百分点；应收账款较上年末增加12.42%，占公司总资产比重上升2.77个百分点；货币资金较上年末减少17.14%，占公司总资产比重下降2.67个百分点；其他非流动资产较上年末增加28.22%，占公司总资产比重上升1.81个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加115.79%，占公司总资产比重上升6.35个百分点，主要系报告期由于资金需求，新增中长期贷款租赁负债较期初减少；短期借款较上年末减少40.39%，占公司总资产比重下降3.43个百分点，主要系报告期由于资金需求，偿还流动贷款，新增中长期贷款；应付票据较上年末减少93.03%，占公司总资产比重下降1.45个百分点；应付账款较上年末增加11.17%，占公司总资产比重上升0.94个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为10.41亿元，占净资产的36.12%，较上年末增加2996.55万元。其中，存货跌价准备为2709.85万元，计提比例为2.54%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为30.81%，相比上年末上升0.84个百分点；有息资产负债率为20.61%，相比上年末上升2.92个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为3.79，速动比率为2.53。

半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为广发中小盘精选混合型证券投资基金、广发科技创新混合型证券投资基金、中欧价值智选回报混合型证券投资基金、易方达国防军工混合型证券投资基金，取代了一季度末的香港中央结算有限公司、刘宝福、华夏优势增长混合型证券投资基金、全国社保基金一零七组合。在具体持股比例上，华夏军工安全灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.82万户，较一季度末增长了508户，增幅1.83%；户均持股市值由一季度末的19.27万元下降至19.12万元，降幅为0.78%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。