ST瑞科：2024年上半年亏损1191.19万元

中证智能财讯 ST瑞科（300600）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入1.24亿元，同比增长51.85%；归母净利润亏损1191.19万元，上年同期亏损1699.52万元；扣非净利润亏损1000.26万元，上年同期亏损1876.1万元；经营活动产生的现金流量净额为335.02万元，同比下降86.73%；报告期内，ST瑞科基本每股收益为-0.04元，加权平均净资产收益率为-1.27%。

以8月28日收盘价计算，ST瑞科目前市盈率（TTM）约为-91.28倍，市净率（LF）约为1.76倍，市销率（TTM）约为6.91倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入7063.68万元，同比增长90.70%，环比增长32.15%；归母净利润-1198.23万元，同比下降7.15%，环比下降17116.25%；扣非净利润-995.88万元，同比增长13.72%，环比下降22605.51%。

半年报称，公司是专门从事船舶及海洋工程电气、自动化系统及其系统集成的研发、生产、销售及综合技术服务的高新技术企业。

2024年上半年，公司毛利率为28.22%，同比下降7.03个百分点；净利率为-10.04%，较上年同期上升12.28个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为25.92%，同比下降10.89个百分点，环比下降5.33个百分点；净利率为-17.27%，较上年同期上升15.03个百分点，较上一季度下降16.79个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.27%，较上年同期增长0.71个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-1.38%，较上年同期增长0.30个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为335.02万元，同比下降86.73%，主要系报告期内货款未到收款节点所致；筹资活动现金流净额-1115.48万元，同比增加4895.04万元，主要系报告期内短期借款减少所致；投资活动现金流净额-680.22万元，上年同期为-1108.44万元，主要系报告期内按工程完工率结算，未到节点所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-403.74万元，上年同期为1025.93万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为88.48%，净现比为-28.12%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.11次，上年同期为0.07次（2023年上半年行业平均值为0.14次，公司位居同行业10/10）；固定资产周转率为0.50次，上年同期为0.30次（2023年上半年行业平均值为1.33次，公司位居同行业10/10）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.38次、0.44次。

2024年上半年，公司期间费用为3848.60万元，较上年同期减少149.79万元；期间费用率为31.01%，较上年同期下降17.92个百分点。其中，销售费用同比下降26.24%，管理费用同比下降2.09%，研发费用同比增长65.01%，财务费用由去年同期的210.17万元变为-82.00万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为报告期内控制费用，开源节流；财务费用的变动主要因为报告期内贷款减少。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加8.10%，占公司总资产比重上升2.67个百分点；应收款项融资较上年末减少72.48%，占公司总资产比重下降1.85个百分点；应收票据较上年末减少80.88%，占公司总资产比重下降0.89个百分点；在建工程较上年末增加1520.40%，占公司总资产比重上升0.75个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末减少11.56%，占公司总资产比重下降0.46个百分点；应付职工薪酬较上年末减少67.30%，占公司总资产比重下降0.25个百分点；应付账款较上年末增加3.62%，占公司总资产比重上升0.29个百分点；应交税费较上年末减少18.82%，占公司总资产比重下降0.14个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.0亿元，占净资产的21.34%，较上年末减少320.52万元。其中，存货跌价准备为9890.1万元，计提比例为33.14%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为18.11%，相比上年末下降0.40个百分点；有息资产负债率为6.00%，相比上年末上升0.11个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为3.62，速动比率为2.66。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为龚瑞良、杨保国、劳洪波、孙慧奇、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金，取代了一季度末的高盛公司有限责任公司、王宏、周延安、沈辉、郑雪祥。在具体持股比例上，浙江省二轻集团有限责任公司、BARCLAYS BANK PLC持股有所上升，苏州开瑞投资企业(有限合伙)持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，ST瑞科16.65%股份处于质押状态。其中，第二大股东龚瑞良质押4900.00万股公司股份，占其全部持股的76.63%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.63万户，较一季度末下降了6173户，降幅27.51%；户均持股市值由一季度末的11.71万元下降至9.49万元，降幅为18.96%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。