【私募调研记录】盘京投资调研晨化股份、利亚德

根据市场公开信息及5月26日披露的机构调研信息，知名私募盘京投资近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）晨化股份 （盘京投资参与公司电话交流会）

调研纪要：晨化股份在2025年4月17日召开会议审议股份回购方案，回购股份将全部用于注销并减少注册资本，不可用于股权激励。2024年10月实施限制性股票激励计划，授予数量2,914,000股，授予人数110人。公司有三个待建项目，包括聚氨酯功能性助剂、聚醚胺和烷基糖苷扩建项目，各项目处于不同建设阶段。2024年公司通过技术改进和生产工艺优化，增加经济效益，提升毛利及毛利率。预计2025年利润增长点在于创新和扩大小品种聚醚胺的应用领域，以及烷基糖苷扩建项目的增量。公司拥有连续法和间歇法两种生产工艺，产品种类多，应用领域广泛。公司会根据实际情况综合考虑产业整合，围绕新材料、精细化工助剂和生物制造等领域寻找合适标的。

2）利亚德 （盘京投资参与公司特定对象调研&现场参观）

调研纪要：利亚德机构调研涵盖人形机器人、销售模式、海外市场、LED电影院市场及Micro LED业务。在人形机器人领域，利亚德提供动作捕捉技术和定制化解决方案。销售模式上，采用直销和渠道销售并行，海外市场布局以“美国平达”和“香港利亚德”为中心，2024年启动“双品牌”策略，亚非拉地区营收占比提升至34%。LED电影院市场方面，公司与华夏电影集团成立合资公司，LED电影屏通过认证并签订20多个项目。Micro LED业务2024年占显示板块营收14%，2025年将继续扩大市场推广和产能，预计占比将进一步提升。

机构简介：

盘京投资成立于2016年，是中国优秀的私募证券投资基金管理人之一，在中国证券投资基金业协会登记注册的私募证券投资基金管理人编号为P1034296。公司由多位长期业绩卓越、并且具备相同价值观的资深投资人创办，是一家以合伙人制度为基础，平台化运营的投资管理机构。盘京投资立足中国证券市场，聚焦中国上市公司投资机会，同时在海外市场尤其是中概股有广泛布局。xa0公司的建设以投研为导向，以深度产业和个股研究为投资决策唯一依据，搭建领先于同行的内部研究团队。同时，公司拥有广泛的外部研究资源，与国内各大顶级券商研究所建立了良好的投研服务关系，通过深入研究发掘并收获根植中国经济的商业和投资机会，依靠扎实的价值判断穿越不同市场周期，坚持运用产业资本思维投资，期望为客户创造长期可持续的稳定良好回报。

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