寒锐钴业：2023年净利同比下降34.92% 拟10派1元

中证智能财讯 寒锐钴业（300618）4月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入47.89亿元，同比下降5.86%；归母净利润1.38亿元，同比下降34.92%；扣非净利润1.92亿元，同比下降14.40%；经营活动产生的现金流量净额为1.76亿元，同比下降89.14%；报告期内，寒锐钴业基本每股收益为0.45元，加权平均净资产收益率为2.69%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。

以4月19日收盘价计算，寒锐钴业目前市盈率（TTM）约为70.11倍，市净率（LF）约为1.86倍，市销率（TTM）约为2.02倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，寒锐钴业近三年营业总收入复合增长率为28.56%，在能源金属行业已披露2023年数据的8家公司中排名第8。近三年净利润复合年增长率为-25.51%，排名8/8。

年报称，公司主要从事金属钴粉、氢氧化钴、电积钴、电积铜及其他铜钴产品的研发、生产和销售，具有较强的自主研发和创新能力，并具有自主国际品牌。公司以钴、铜产品为核心，形成了从原材料钴矿石的开发、收购，到钴矿石的加工、冶炼，直至钴中间产品和钴粉的完整产业流程，是国内少数拥有有色金属钴完整产业链的企业之一。2023年，公司进军印尼布局镍原料，并在国内建设钴酸锂生产线，进一步完善公司在镍资源板块及新能源材料板块的布局建设。

分产品来看，2023年公司主营业务中，铜产品收入27.58亿元，同比增长9.34%，占营业收入的57.60%；钴产品收入17.95亿元，同比下降29.37%，占营业收入的37.49%；电池材料收入1.81亿元，占营业收入的3.77%。

截至2023年末，公司员工总数为1974人，人均创收242.59万元，人均创利7.00万元，人均薪酬10.51万元，较上年同期分别变化-22.41%、-46.36%、5.86%。

2023年，公司毛利率为15.98%，同比下降1.65个百分点；净利率为3.24%，较上年同期下降0.93个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为17.10%，同比上升5.38个百分点，环比上升1.42个百分点；净利率为1.59%，较上年同期上升5.26个百分点，较上一季度下降3.37个百分点。

分产品看，铜产品、钴产品、电池材料2023年毛利率分别为24.10%、5.04%、0.04%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额25.09亿元，占总销售金额比例为52.39%，公司前五名供应商合计采购金额15.70亿元，占年度采购总额比例为43.63%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为2.69%，较上年同期下降1.64个百分点；公司2023年投入资本回报率为2.44%，较上年同期下降1.73个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1.76亿元，同比下降89.14%；筹资活动现金流净额-1.03亿元，同比增加7651.13万元；投资活动现金流净额-9248.22万元，上年同期为-10.3亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.29亿元，相比上年同期下降88.98%。

2023年，公司营业收入现金比为103.98%，净现比为127.42%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.63次，上年同期为0.69次（2022年行业平均值为0.83次，公司位居同行业11/15）；固定资产周转率为2.30次，上年同期为3.29次（2022年行业平均值为5.73次，公司位居同行业12/15）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为15.28次、2.21次。

2023年，公司期间费用为2.93亿元，同比减少5061.69万元；期间费用率为6.11%，同比下降0.64个百分点。其中，销售费用同比下降14.37%，管理费用同比下降22.39%，研发费用同比增长33%，财务费用同比下降44%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少15.71%，占公司总资产比重下降5.39个百分点；固定资产较上年末增加17.94%，占公司总资产比重上升3.28个百分点；在建工程较上年末增加340.70%，占公司总资产比重上升2.44个百分点；其他非流动金融资产较上年末减少16.11%，占公司总资产比重下降1.64个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加62.93%，占公司总资产比重上升3.61个百分点，主要系公司产能提高，原料采购增加；一年内到期的非流动负债较上年末增加391.82%，占公司总资产比重上升2.50个百分点；递延所得税负债较上年末减少39.28%，占公司总资产比重下降1.87个百分点；短期借款较上年末减少12.09%，占公司总资产比重下降2.18个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为18.73亿元，占净资产的35.98%，较上年末增加1.02亿元。其中，存货跌价准备为3590.21万元，计提比例为1.88%。

2023年全年，公司研发投入金额为7571.43万元，同比增长33.00%；研发投入占营业收入比例为1.58%，相比上年同期上升0.46个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为31.96%，相比上年末上升0.14个百分点；有息资产负债率为14.66%，相比上年末下降2.38个百分点。

2023年，公司流动比率为1.92，速动比率为1.09。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为字浩予、闫方义，取代了三季度末的江苏汉唐国际贸易集团有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，国泰君安证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.4万户，较三季度末增长了301户，增幅0.56%；户均持股市值由三季度末的17.28万元下降至16.35万元，降幅为5.38%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。