光库科技陷“增收不增利”窘境：竞争加剧致综合毛利率持续下滑，账上现金仅剩1.51亿元

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 齐萌 张智 深圳报道

8月15日，国内光器件领军者光库科技提交了一份“增收不增利”半年成绩单。报告期公司实现营收3.39亿元，同比增长7.51%；归母净利润3173万元，同比下降45.22%；扣非净利润2047万元，同比下降41.38%；基本每股收益0.1282元。

对于报告期内主要不利影响因素，光库科技在报告中提到，第一是宏观经营环境复杂、宏观经济波动对公司的客户需求、供应链物流、生产运营等方面产生不利影响，俄乌战争持续影响公司海外业务；第二是报告期光通讯、数据中心市场需求下降；第三是报告期工业激光器行业需求不足，国内市场竞争激烈，光纤激光器件价格同比下降；最后是报告期公司研发投入力度，2023年半年度研发费用较上年同期增加1794万元，同比增加39.73%。

在现金流方面，记者发现，上半年公司账上库存现金及可随时用于支付的现金仅为1.51亿元，且上半年公司经营活动现金流量净额为4379.95万元，投资活动及筹资活动产生的现金流量为负，分别为-8539.46万元及4510.18万元，经营活动现金流量净额无法覆盖投资及筹资活动产生的现金。

对此，中关村物联网产业联盟副秘书长，专精特新企业高质量发展促进工程副主任袁帅表示：“这意味着公司在现金流方面面临一定的压力和挑战。公司可以考虑优化财务管理，减少库存销售周期，控制成本支出，以提高现金流的合理利用和管理。同时，也可以积极考虑筹资渠道的多样性，例如通过银行贷款、发行债券等方式获取更多的资金支持。”

就相关问题，本报记者致函光库科技，但截至发稿未收到回复。

增收不增利

光库科技是专业从事光纤器件、铌酸锂调制器件及光子集成器件的设计、研发、生产、销售及服务的高新技术企业，公司主营产品包括光纤激光器件、光通讯器件、铌酸锂调制器件及光子集成器件的设计、研发、生产、销售及服务。

2023年上半年，公司实现营收3.39亿元，同比增长7.51%。分产品或服务看，上半年公司光纤激光器件实现营收2.12亿元，同比增长25.19%；光通讯器件实现营收9361.26万元，同比下滑2.37%。

但值得注意的是，公司营收实现增长的光纤激光器件产品，营业成本同比增长了38.99%，毛利率较去年同期下滑了7.01%。

对此，公司在报告中也提到，“报告期工业激光器行业需求不足，国内市场竞争激烈，光纤激光器件价格同比下降。”

对此，注册国际投资分析师（CIIA）付学军认为：“对于竞争激烈且光纤激光器件价格下降的情况，公司采取降低价格的操作可能会给公司盈利能力带来一定的压力。要应对行业竞争，公司需要继续提高技术水平和产品质量，以获得竞争优势并提高市场份额，以此来抵消降价可能带来的盈利压力。此外，公司也可以寻找更多的市场机会和应用场景，以拓宽收入来源。”

就光通讯器件营收下滑及毛利率上涨的原因，公司在公告中表示，主要是报告期公司销售的光通讯器件产品构成变化，高附加值产品销售占比同比增加所致。

分地区看，公司在国内地区实现营收2.07亿元，同比增长了6.94%，但毛利率同比下滑了7.91%；公司在国外地区实现营收1.32亿元，同比增长了8.42%，毛利率同比增长了2.76%，但美元、欧元汇率变化对公司生产经营产生一定影响，2023年1—6月产生汇兑收益556.45万元。

对此，付学军建议：“公司可以通过掌握国际金融和外汇政策变化的动态，及时对冲和管理外汇风险。”

在综合毛利率上，上半年公司综合毛利率为33.67%，同比下滑9.84%。同时，因市场竞争激烈等原因，公司综合毛利率已从2012年的51.45%下降到如今的33.67%。

在毛利率下滑的情形下，公司上半年业绩出现增收不增利的情况。报告期公司实现归母净利润3173万元，同比下降45.22%；扣非净利润2047万元，同比下降41.38%。

现金流紧张

在现金流方面，据报告披露，上半年公司货币现金约4.97亿元，其中因抵押、质押或冻结等对使用有限制的资金约3.41亿元，因此，公司账上库存现金及可随时用于支付的现金仅为1.51亿元。

同时，上半年，公司经营活动现金流量净额为4379.95万元，投资活动及筹资活动产生的现金流量为负，分别为-8539.46万元及-4510.18万元，经营活动现金流量净额无法覆盖投资及筹资活动产生的现金。

对此，袁帅表示，这意味着公司在现金流方面面临一定的压力和挑战。公司可以考虑优化财务管理，减少库存销售周期，控制成本支出，以提高现金流的合理利用和管理。同时，也可以积极考虑筹资渠道的多样性，例如通过银行贷款、发行债券等方式获取更多的资金支持。

实际上，公司还面临着行业及国外市场方面的风险。在行业方面，公司在报告中提到，其面临着行业周期性波动及宏观经济下滑风险、市场竞争加剧风险、技术更新换代风险。

具体而言，光库科技指出：“全球光纤激光器行业受宏观经济形势的影响较大，未来一年存在行业需求下滑或者增速放缓的可能。光通讯行业存在周期性波动风险，技术升级换代等原因造成电信运营商和设备商投资的周期性，若行业需求下降，公司业绩将可能受到一定影响。对此，公司将密切跟踪行业发展变化趋势，提升应变能力，做好公司战略规划。”

在市场竞争方面，“随着国内光纤激光器行业及光通讯行业的迅速发展，公司面临着行业内更多企业的竞争压力。竞争对手通过降价等方式，也可能加剧行业竞争，导致综合毛利率下降，影响公司的盈利能力，从而不利于公司经营目标的实现。对此，公司将加强技术创新和管理创新，持续优化产品结构，保持对竞争对手的领先优势，以应对激烈的市场竞争。”光库科技在报告中表示。

此外，在国外市场，公司面临着汇率波动、国际政治经济、境外投资运营风险。具体来看，在汇率层面，光库科技指出，如果未来出现汇率大幅波动，可能会给公司生产经营带来较大影响，并因汇兑损益影响到公司财务费用的高低，因此公司生产经营将面临一定的汇率风险。面对汇率波动风险，公司会根据外汇收支的情况，结合公司发展需要，审慎配置外汇资产和人民币资产，尽量避免汇兑损失。

在境外投资运营上，光库科技提到，“境外法律政策体系以及商业环境与国内存在一定差异，海外子公司在未来经营过程中可能面临市场竞争、团队建设和运营管理等方面的风险。公司将建立完善的内部控制和有效的监督制度，实施属地化管理，派驻必要的管理团队，组建精干的当地化运营团队，积极推动管理整合和文化融合。”