维业股份（300621）2025年三季报简析：净利润同比下降174.56%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期维业股份（300621）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入61.2亿元，同比下降35.84%，归母净利润-992.6万元，同比下降174.56%。按单季度数据看，第三季度营业总收入21.12亿元，同比上升13.62%，第三季度归母净利润-2035.95万元，同比下降696.71%。本报告期维业股份应收账款上升，应收账款同比增幅达76.81%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率7.33%，同比增39.9%，净利率-0.16%，同比减216.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.09亿元，三费占营收比5.05%，同比增95.49%，每股净资产4.13元，同比减3.54%，每股经营性现金流-4.28元，同比减196.08%，每股收益-0.05元，同比减183.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.77%，资本回报率一般。去年的净利率为0.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.81%，投资回报也较好，其中最惨年份2018年的ROIC为6.73%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为50.07%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达68557.3%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：简要介绍维业股份情况

答：维业建设集团股份有限公司（以下简称“公司”“维业股份”）成立于1994年，是珠海国有企业华发集团控股的股上市公司。公司是国家高新技术企业深圳500强企业、深圳老字号、深圳知名品牌。已连续21年入选中国建筑装饰“百强”企业，连续27年获评“广东省守合同重信用企业”，连续7年入选“深圳500强企业”（2024年位列第95位）。

公司在 2021年完成重大资产重组，收购建泰建设和铧龙装饰(原名华发景龙）之后，经营规模迅速扩张，2021年至2024年公司营收规模连破百亿元。

经过30多年的发展，维业股份已成为以建筑装饰设计与施工及土木工程建筑为主的综合性企业集团，拥有建泰建设、铧龙装饰、维业科技、维业装饰、美华设计、维业新能源等多家一级子公司，拥有建筑工程施工总承包、市政公用工程总承包及建筑装饰、建筑幕墙施工设计等多项专业壹级、甲级资质，综合实力位居国内建筑装饰行业前列。

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