华瑞股份：2024年上半年净利润1054.5万元 同比增长400.41%

中证智能财讯 华瑞股份（300626）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入3.45亿元，同比增长8.93%；归母净利润1054.5万元，同比增长400.41%；扣非净利润970.24万元，同比增长1317.18%；经营活动产生的现金流量净额为1018.86万元，同比下降37.89%；报告期内，华瑞股份基本每股收益为0.0586元，加权平均净资产收益率为2.00%。

以8月29日收盘价计算，华瑞股份目前市盈率（TTM）约为-17.47倍，市净率（LF）约为2.71倍，市销率（TTM）约为2.07倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.84亿元，同比增长0.85%，环比增长14.23%；归母净利润537.81万元，同比增长169.25%，环比增长4.09%；扣非净利润483.11万元，同比增长349.76%，环比下降0.83%。

半年报显示，公司自设立以来专注于从事小功率电机和微特电机换向器的研发、设计、生产和销售，一直致力于为客户提供性能可靠、品质卓越的换向器产品和服务。

2024年上半年，公司毛利率为19.36%，同比上升4.03个百分点；净利率为3.06%，较上年同期上升2.39个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为19.92%，同比上升4.67个百分点，环比上升1.20个百分点；净利率为2.93%，较上年同期上升1.83个百分点，较上一季度下降0.28个百分点。

盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为2%，同比上升1.66个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为1.82%，较上年同期上升0.99个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1018.86万元，同比下降37.89%，主要系本年经营现金支出较去年大幅增加所致；筹资活动现金流净额837.70万元，同比增加4263.93万元，主要系本报告期借款增加所致；投资活动现金流净额-421.11万元，上年同期为3708.17万元，主要系去年处置了厂房土地，本年未有大额资产处置所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-5357.16万元，上年同期为6897.25万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为117.27%，净现比为96.62%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.35次，上年同期为0.29次（2023年上半年行业平均值为0.31次，公司位居同行业16/24）；固定资产周转率为1.97次，上年同期为1.37次（2023年上半年行业平均值为2.02次，公司位居同行业18/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.04次、1.60次。

2024年上半年，公司期间费用为4485.32万元，较上年同期增加237.00万元；但期间费用率为13.01%，较上年同期下降0.41个百分点。其中，销售费用同比增长11.27%，管理费用同比增长9.27%，研发费用同比增长11.09%，财务费用同比下降31.11%。

资料显示，财务费用的变动主要因为本报告期贷款利率下降及汇率波动影响。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收票据较上年末增加45.91%，占公司总资产比重上升2.33个百分点；存货较上年末增加17.27%，占公司总资产比重上升1.90个百分点；长期股权投资较上年末减少4.29%，占公司总资产比重下降1.83个百分点；固定资产较上年末减少2.71%，占公司总资产比重下降1.40个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加35.79%，占公司总资产比重上升4.84个百分点，主要系本报告期国内信用证及应付票据到期转为流贷；应付票据较上年末减少28.00%，占公司总资产比重下降2.47个百分点；长期借款较上年末增加27.99%，占公司总资产比重上升1.12个百分点；应付账款较上年末减少27.80%，占公司总资产比重下降1.59个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.88亿元，占净资产的35.27%，较上年末增加2765.4万元。其中，存货跌价准备为176.22万元，计提比例为0.93%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为47.21%，相比上年末上升1.70个百分点；有息资产负债率为27.91%，相比上年末上升5.96个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.37，速动比率为0.90。

半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为王铁英、陈珂、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.，取代了一季度末的中信里昂资产管理有限公司-客户资金、朱彩娟、杨靖。在具体持股比例上，李夏思持股有所上升，上海联创永沂创业投资中心(有限合伙)、代学荣、周水文持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.19万户，较一季度末下降了716户，降幅5.66%；户均持股市值由一季度末的11.11万元上升至11.30万元，增幅为1.71%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。