依赖海外市场业绩失速 亿联网络如何拓展业务增长点

《投资者网》丁琬璎

近日，厦门技术股份有限公司（以下简称“亿联网络”，300628.SZ）发布了营收和净利润双降的半年报。

数据显示，亿联网络上半年实现营业收入20.43亿元，同比下降12.58%；净利润10.29亿元，同比下降9.44%；基本每股收益约0.82元。公司拟向全体股东每10股派发现金股利5.00元(含税)。

营收净利双降

8月底，亿联网络发布了其上半年业绩报告，数据显示，公司上半年营收约20.43亿元，同比下降12.58%；净利润约10.29亿元，同比下降9.44%；扣非净利润9.04亿元，同比下降14.87%。

对此，亿联网络公告中表示，报告期内，宏观经济走势偏弱导致行业需求出现一定波动，公司业绩同比有所下滑。但从单季度环比趋势来看，营业收入Q2环比Q1增长29.98%，净利润Q2环比Q1增长43.43%，整体呈现业务逐渐修复的趋势，其中，会议产品营收Q2环比Q1增长28.46%；云办公终端营收Q2环比Q1增长14.05%；桌面通信终端营收Q2环比Q1增长33.07%。

其中，公司会议产品上半年实现营业收入6.28亿元，比上年同期增长0.17%；云办公终端实现营业收入1.55亿元，比上年同期下降19.26%；桌面通信终端实现营业收入12.55亿元，比上年同期下降17.32%。

不过，据公告显示，公司的生产及研发业务位于中国境内。

数据显示，上半年亿联网络研发投入为1.94亿元，同比增加17.71%，研发投入占经营比重为9.49%。与公司竞争对手宝利通相比，亿联网络的研发投入相差甚远。因宝利通已于2016年退市。宝利通2015年报显示，该公司研发投入为1.91亿美元，占营收的21.4%，远高于亿联网络。

注册国际投资分析师（CIIA）付学军表示，从数据来看，公司上半年的研发投入相对较低。在高新技术企业中，研发投入一般会比较高，因为技术创新对企业的竞争力至关重要。公司如果希望保持竞争优势，可能需要增加研发投入，加强技术创新能力。

独立财经评论员、腾讯证券研究院专栏作家郭施亮表示，虽然公司营收与净利润出现下滑，但负债率较低，但企业研发投入不算很大。营收与净利润降幅收窄，企业中报数据有所修复，观察三季度营收与净利润降幅会否进一步收窄，为明年业绩回暖增长创造条件。

依赖海外市场

研发投入相对较低的同时，亿联网络对海外市场的依赖，也为其业绩不稳定埋下了一些不确定性。

公开信息显示，亿联网络2001年成立，是一家以音视频通信为基础的统一通信解决方案提供商，面向全球企业用户提供统一通信解决方案，主要产品包括桌面通信终端、会议产品、云办公终端，为企业用户提供个人办公桌面、会议室及远程办公、移动办公不同场景下的解决方案。

在市场方面，亿联网络产品以外销为主。

今年上半年公司在美洲实现营收8.08亿元，同比减少19.17%；在欧洲实现营收8.85亿元，同比减少7.52%；在其他地区实现营收3.51亿元，同比减少7.99%。

此前的2020年，亿联网络因海外经销商撑起连年盈利，曾引来深交所对其海外业务发问。而在今年半年报中，亿联网络并未提及目前销售模式以及“经销商”字眼，但在2022年报中，公司仍表示，公司以经销商为主要销售渠道，这一销售模式与公司的产品特性和主要目标客户类型相适应，且在其投资者问答中也得到印证（见下图）。

投资分析人士认为，欧美国家的消费能力仍然很强，欧美市场对于未来中国企业走出去仍非常重要，但在海外的中国企业仍面临风险，主要包括政治风险和当地法律法规的风险，尤其要注重相应的政治风险。

郭施亮表示，亿联网络对海外市场依赖性比较高，海外市场主要受到政策环境、汇率因素等因素影响，海外占比过高，往往影响企业经营稳定性，如果公司在世界业务占比比较均衡，而不是过多依赖单一市场，则可以起到分散风险的影响。

对下半年全球经济的增长部分投资分析人士表示乐观，他们认为，“2023年全球主要发达经济体均将交出尚不错的答卷，一直以来人们担心的美国经济衰退并没有出现，至少今年年内不会出现。”

亿联网络在报告中表示，总体而言，虽然短期受到经济逆风的影响，但全球企业数字化转型及企业通信的质效提升是长期必然趋势，人工智能的走深向实也持续推动着融合通信行业的发展。

AIGC应用“走深向实”

随着人工智能、大数据、云计算等技术的不断更新迭代，企业通信模式和协作工具也持续升级，形成了覆盖范围更广泛、终端应用更多元的行业格局。

此前，统一通信的用户群体以大型企业为主，云模式统一通信技术兴起后，推动了统一通信平台投入的下降，云计算的发展又进一步减少了统一通信的建设成本，降低中小企业布局统一通信设备的门槛，进而促进了中小企业终端需求的释放；同时，视频、网络、芯片等方面的技术进步和发展刺激了企业的多媒体通信需求，5G、人工智能、物联网等相关技术的兴起和发展也进一步改善和丰富了现有通信功能，有效解决参会体验不佳等远程办公痛点，让企业通信产品有更多创新的场景应用，拉动企业对企业通信硬件产品及软件终端需求的增长。

亿联网络表示，公司将积极应对外部环境变化，以提升竞争力为核心，着眼于中长期高质量发展。

一方面，亿联网络通过持续迭代原有产品以增强核心竞争力；另一方面，充分把握市场机遇，不断探索新品以顺应人工智能等新技术的潮流，挖掘新的业务增长点；此外，公司也将加大渠道开拓力度，进一步巩固和拓展渠道优势，最终保障公司的长期稳健增长。

据了解，亿联网络和微软合作的首款AI视频会议产品、新一代智能会议室音视频设备SmartVision60及MVC三代已具备上市条件，SmartVision60得到了较好的市场反馈，市场竞争优势明显，产品定价也相对较高，由于生产工艺难度较大，当前处于小批量供货阶段。

对于会议产品，亿联网络打造并推广全场景解决方案，单一产品的业绩贡献相对有限，但SmartVision60对整体会议室解决方案的竞争力提升明显，并且能够在一定程度上撬动用户的新增需求，最终有望带动会议产品线加速成长。

浙商证券研报指出，宏观经济上半年业绩同比下滑，主要是由于宏观经济仍有待提振，抑制海外市场行业需求，第二季度呈现环比修复态势；看好AIGC对公司会议产品的拉动，维持“买入”评级。

业内人士认为，企业数字化转型仍是长期趋势，亿联网络着眼于中长期高质量发展，积极应对外部环境变化，拓展高端新品，完善产品矩阵，有望保持较强的竞争优势，进一步提升市占率。（思维财经出品）■