亿联网络账上45亿元“趴着”理财 五年内换了三任财务总监

转自：证券日报网

本报记者 李婷

9月23日，亿联网络公告称，公司董事会近日收到财务总监于建兵提交的书面辞职报告。于建兵因个人原因申请辞去公司财务总监职务，辞职后将不在公司担任任何职务。在正式聘任新的财务总监前，公司指定公司董事长陈智松代行财务总监职责。

值得一提的是，于建兵为该公司上市以来第三任财务总监，原任期届满之日为2024年5月份。此次财务总监的辞职，也引发了部分投资者对公司的关注。

三任财务总监均任期未满

公开信息显示，亿联网络自2017年上市以来至今已经3次更换财务总监。其中，上市时首任财务总监叶文辉在2019年1月份突然因“个人原因”辞职（原任期至2021年5月份）。此后继任者曾慧也仅仅在2020年4月因“内部调岗”卸任财务总监，而其期届满之日本应为2021年5月。于建兵为公司上市以来的第三任财务总监，原任期届满之日为2024年5月份，此次也因“个人原因”提前辞职。

一业内人士对《证券日报》记者表示，财务总监掌握着公司的资金命脉，在公司拥有较大的资金和资源支配权，同时还是战略决策的参与者之一，该职位要相对稳定。上市公司财务总监接连在任期未满辞职，确实有些蹊跷。

据亿联网络半年报显示，2023年上半年，公司实现营业收入20.44亿元，同比下降12.58%；实现归属于上市公司股东的净利润10.29亿元，同比下降9.44%。这也是近年来亿联网络首度出现业绩同比下降的现象。

对此，多家券商机构认为，公司业绩低于预期，主要是由于宏观经济形势偏弱导致行业需求出现一定波动所致。海通证券在研报中指出，公司业绩短期承压，需要关注的风险是SIP话机市场的萎缩程度。

SIP话机市场萎缩风险已现？

公开信息显示，2017年以来，亿联网络的产品SIP话机始终保持全球市场占有率第一的位置，2021年的市场占有率为38.2%。

受益于SIP话机市场较高景气度，亿联网络实现了自身业务的快速发展，自上市以来，业绩维持快速增长势头。其中，2021年、2022年公司的营收增速都达到30%，2022年扣非净利润增速高达43.92%。

据东方财富，截至9月26日，亿联网络总市值452.8亿元，在106家通信设备行业排名第四，而公司的roe位居行业第一，毛利率和净利率均排名行业第三。

不过，今年上半年亿联网络SIP话机业务营收出现了同比下降的趋势，公司桌面通信终端业务（SIP话机为主）上半年营收12.55亿元，同比降幅达到了17.32%。

通信行业独立分析师付亮对《证券日报》记者分析，SIP话机本质就是网络电话，而这种技术并不复杂，是IP话机的一种，早在20世纪90年代就已经商用化。虽然新一代产品集成了更多新技术，但本质上依然只是替代传统固定蜂窝电话的“升级版”。

目前亿联网络的主要SIP话机产品系列甚至早在2017年上市前就已推出。从产品端来看，目前亿联网络在售的SIP话机主要包括T3、T4、T5系列，其中高端产品T5在2019年已经上市，而T3、T4系列则在2017年以前就已经上市。

业内人士认为，互联网技术以及各类远程办公、视频会议产品不断迭代，使得SIP话机的市场的“天花板”已逐渐滑落。亿联网络或已意识到这一点，目前也在持续推广新产品、拓展新渠道。不过短期来看，公司60%的收入仍来自传统的SIP话机业务。

公开数据还显示，今年上半年，公司委托理财项目下，委托理财的发生额合计达到47.82亿元，其中单购买银行理财产品的金额就达到29.67亿元。该理财资金与公司营收规模相比数额巨大。而上半年非经常性损益项目中，委托他人投资或管理资产的损益就达到1.2亿元。根据亿联网络2023年中报，截至6月30日公司未到期委托理财余额高达45.125亿元。

（编辑 汪世军 白宝玉）