同和药业：2023年净利润同比增长5.28% 拟10派0.4元

中证智能财讯 同和药业（300636）4月25日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入7.22亿元，同比增长0.31%；归母净利润1.06亿元，同比增长5.28%；扣非净利润9813.92万元，同比增长0.76%；经营活动产生的现金流量净额为1.64亿元，同比下降16.45%；报告期内，同和药业基本每股收益为0.2786元，加权平均净资产收益率为6.06%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.4元（含税）。

以4月24日收盘价计算，同和药业目前市盈率（TTM）约为39.53倍，市净率（LF）约为1.88倍，市销率（TTM）约为5.8倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，同和药业近三年营业总收入复合增长率为18.37%，在原料药行业已披露2023年数据的30家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为14.80%，排名7/30。

资料显示，公司主营业务为化学原料药和医药中间体的研发、生产和销售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，医药原料药收入5.35亿元，同比下降5.42%，占营业收入的74.10%；医药中间体收入1.86亿元，同比增长21.46%，占营业收入的25.71%。

截至2023年末，公司员工总数为1362人，人均创收53.02万元，人均创利7.78万元，人均薪酬11.74万元，较上年同期分别变化-5.73%、-1.06%、1.50%。

2023年，公司毛利率为33.30%，同比上升0.87个百分点；净利率为14.68%，较上年同期上升0.70个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为40.24%，同比下降0.78个百分点，环比上升13.35个百分点；净利率为16.82%，较上年同期上升3.16个百分点，较上一季度上升4.67个百分点。

分产品看，医药原料药、医药中间体2023年毛利率分别为28.17%、47.58%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.14亿元，占总销售金额比例为43.52%，公司前五名供应商合计采购金额1.88亿元，占年度采购总额比例为46.99%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.06%，较上年同期下降3.12个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.03%，较上年同期下降1.76个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1.64亿元，同比下降16.45%；筹资活动现金流净额9.55亿元，同比增加8.87亿元；投资活动现金流净额-7.06亿元，上年同期为-3.42亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2.20亿元，上年同期为-1.56亿元。

2023年，公司营业收入现金比为112.26%，净现比为154.50%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.26次，上年同期为0.35次（2022年行业平均值为0.49次，公司位居同行业40/47）；固定资产周转率为0.87次，上年同期为1.18次（2022年行业平均值为2.03次，公司位居同行业39/47）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为9.11次、0.94次。

2023年，公司期间费用为1.15亿元，较上年同期减少542.96万元；期间费用率为15.87%，较上年同期下降0.80个百分点。其中，销售费用同比增长42.15%，管理费用同比增长4.95%，研发费用同比增长3.68%，财务费用由去年同期的768.53万元变为-939.83万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末减少34.92%，占公司总资产比重下降18.60个百分点；货币资金较上年末增加261.19%，占公司总资产比重上升9.64个百分点；存货较上年末增加5.24%，占公司总资产比重下降5.77个百分点；固定资产较上年末增加56.29%，占公司总资产比重上升2.74个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加60.29%，占公司总资产比重上升1.47个百分点；长期借款较上年末减少23.39%，占公司总资产比重下降6.69个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加413.55%，占公司总资产比重上升1.96个百分点；应付账款较上年末减少57.33%，占公司总资产比重下降3.55个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为5.23亿元，占净资产的23.51%，较上年末增加2605.83万元。其中，存货跌价准备为1953.15万元，计提比例为3.6%。

2023年全年，公司研发投入金额为6315.12万元，同比增长3.68%；研发投入占营业收入比例为8.75%，相比上年同期上升0.29个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为30.89%，相比上年末下降10.69个百分点；有息资产负债率为23.81%，相比上年末下降3.25个百分点。

2023年，公司流动比率为1.71，速动比率为0.96。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为国泰佳泰股票专项型养老金产品-招商银行股份有限公司、国泰基金-农业银行-国泰基金蓝筹臻选1号集合资产管理计划、银河医药健康混合型证券投资基金，取代了三季度末的财通资管健康产业混合型证券投资基金、香港中央结算有限公司、兴业医疗保健混合型证券投资基金。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.36万户，较三季度末下降了1179户，降幅7.98%；户均持股市值由三季度末的32.99万元下降至32.80万元，降幅为0.58%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。