【机构调研记录】广发基金调研昆药集团、万通智控

证券之星消息，根据市场公开信息及5月21日披露的机构调研信息，广发基金近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）昆药集团 （广发基金参与公司&电话会议&现场交流）

调研纪要：2025年一季度，昆药集团持续推进乐成改革，处于模式再造与渠道体系深度变革的关键转型期，销售端面临阶段性承压，叠加全国中成药集采扩围续约尚未执行、零售药店终端整合等多重因素影响，报告期内公司营业收入、归母净利润等业绩指标有所下滑。公司通过渠道体系的彻底重构，销售模式将实现从分散控销到集约化商道体系的质变，为中长期高质量发展奠定坚实基础。新渠道体系较之于旧有模式，主要在组成结构、运营模式等方面进行了重点变革，加强了渠道管控和品牌建设。销售费用率下降因中成药集采扩围续约尚未执行，未来将优化销售费用率。777 事业部在不利环境下努力寻找破局点，未来理洫王和络泰将分别针对不同人群布局。1381 事业部围绕产品梳理、建立商道、品牌驱动、推广策略推进，未来将打造精品国药品牌。公司重点产品在TOP10连锁覆盖率较高，后续将聚焦中小连锁、单店及基层医疗提升覆盖。公司战略集中在老龄化、慢病管理方向，关注心脑血管等领域，不排除外延并购。公司通过提升品牌力和终端覆盖率、优化成本、智能制造升级等多措并举提升利润率。公司积极推进中成药集采执标工作，提升产品在各级医疗机构的覆盖。公司通过双品牌协同驱动，打造精品国药平台和深耕三七大健康产业。

2）万通智控 （广发基金参与公司特定对象调研&现场参观）

调研纪要：万通智控商用车传感器单车价值2,000-3,000元，高毛利率源于技术壁垒和渠道优势。公司已成功开发部分国内商用车车队客户，如申通物流、百发物流，但发展较缓慢。TPMS传感器毛利率高因后装市场产品技术含量高，适配多种车型，已覆盖全球市场95%以上车型。公司与浙江大学合作的联合研发中心尚处于项目可行性研究阶段。公司暂无再融资计划。

广发基金成立于2003年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)13890.48亿元，排名3/210；资产管理规模(非货币公募基金)8640.04亿元，排名3/210；管理公募基金数799只，排名2/210；旗下公募基金经理92人，排名9/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为广发北证50成份指数A，最新单位净值为1.73，近一年增长103.62%。旗下最新募集公募基金产品为广发养老目标2055五年持有混合发起式(FOF)，类型为FOF-进取型，集中认购期2025年5月12日至2025年5月30日。

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