晶瑞电材（300655）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
据证券之星公开数据整理，近期晶瑞电材（300655）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.68亿元，同比上升10.68%，归母净利润6975.35万元，同比上升1501.66%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.98亿元，同比上升9.33%，第二季度归母净利润2625.09万元，同比上升548.79%。本报告期晶瑞电材盈利能力上升，毛利率同比增幅32.59%，净利率同比增幅716.05%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率24.47%，同比增32.59%，净利率12.56%，同比增716.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计9482.81万元，三费占营收比12.35%，同比增1.44%，每股净资产2.29元，同比减5.75%，每股经营性现金流0.16元，同比增44.47%，每股收益0.07元，同比增1470.83%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
- 货币资金变动幅度为-42.18%,原因:购买理财产品支出。
- 交易性金融资产变动幅度为56.04%,原因:购买交易性金融资产增加及市场价值波动。
- 应收票据变动幅度为598.95%,原因:本期票据收款增加。
- 应付票据变动幅度为-100.0%,原因:上期开具承兑汇票到期支付。
- 应付职工薪酬变动幅度为-53.06%,原因:本期支付奖金。
- 其他应付款变动幅度为-42.65%,原因:本期支付待结算款。
- 一年内到期的非流动负债变动幅度为35.26%,原因:本期一年内到期的长期借款增加。
- 其他流动负债变动幅度为-95.61%,原因:本期待转结算款减少。
- 其他综合收益变动幅度为-350.41%,原因:本期外币财务报表折算差额减少。
- 财务费用变动幅度为54.22%,原因:本期理财产品增加相应收益分类至投资收益，同时本期无借款利息资本化。
- 所得税费用变动幅度为3932.81%,原因:本期利润总额增加。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为44.48%,原因:销售回款增加。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为59.61%,原因:本期赎回银行理财增加及固定投入下降。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-116.61%,原因:本期吸收投资减少。
- 现金及现金等价物净增加额变动幅度为51.68%,原因:本期赎回银行理财增加。
- 其他收益变动幅度为30.75%,原因:本期增值税加计抵减增加。
- 投资收益变动幅度为1605.39%,原因:本期理财产品收益增加。
- 公允价值变动损益变动幅度为500.78%,原因:本期交易性金融资产市场价格波动。
- 信用减值损失变动幅度为194.12%,原因:本期计提坏账准备减少。
- 营业利润变动幅度为852.55%,原因:本期产品毛利上涨，交易性金融资产价格波动。
- 营业外支出变动幅度为62.84%,原因:本期非流动资产毁损报废损失增加。
- 利润总额变动幅度为839.4%,原因:本期产品毛利上涨，交易性金融资产价格波动。
- 净利润变动幅度为781.89%,原因:本期产品毛利上涨，交易性金融资产价格波动。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：去年的净利率为-13.34%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.07%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-3.51%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
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