晶瑞电材（300655）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期晶瑞电材（300655）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入11.87亿元，同比上升11.92%，归母净利润1.28亿元，同比上升19202.65%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.19亿元，同比上升14.27%，第三季度归母净利润5861.5万元，同比上升938.99%。本报告期晶瑞电材盈利能力上升，毛利率同比增幅28.8%，净利率同比增幅1421.06%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率25.53%，同比增28.8%，净利率14.42%，同比增1421.06%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.48亿元，三费占营收比12.46%，同比减6.73%，每股净资产2.38元，同比减2.52%，每股经营性现金流0.28元，同比增98.36%，每股收益0.12元，同比增20100.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-13.34%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.07%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-3.51%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.23亿元，每股收益均值在0.12元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2025年上半年公司光刻胶产品收入情况如何，具体拆分下可否？

答：2025年上半年公司光刻胶产品实现营业收入 10,586.56万元，同比增长 12.36%。受益于下游行业复苏、国产替代进程加快，2025年上半年公司正性光刻胶产品销量增长超过 12%，销售额增长超过 18%，其中公司 i线光刻胶销量及销售额同比增长均超过 22%，KrF光刻胶销量及销售额均实现了数倍增长（24年同期基数相对较小），rF光刻胶实现小批量出货；紫外宽谱系列光刻胶产品出货量增长显著。整体来看，目前紫外宽谱系列光刻胶、i线系列光刻胶、g线光刻胶占公司光刻胶整体营收的大部分。

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