民德电子：2023年净利同比下降86% 拟10派0.3元

中证智能财讯 民德电子（300656）4月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入4.00亿元，同比下降22.90%；归母净利润1255.57万元，同比下降86.00%；扣非净利润亏损1748.19万元，上年同期盈利5255.85万元；经营活动产生的现金流量净额为9765.53万元，同比增长24.09%；报告期内，民德电子基本每股收益为0.0727元，加权平均净资产收益率为1.08%。拟向全体股东每10股派发现金红利0.3元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为3003.76万元，其中与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益为3188.89万元。

以4月19日收盘价计算，民德电子目前市盈率（TTM）约为243.23倍，市净率（LF）约为2.62倍，市销率（TTM）约为7.64倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，民德电子近三年营业总收入复合增长率为-0.31%，在其他电子Ⅲ行业已披露2023年数据的20家公司中排名第17。近三年净利润复合年增长率为-37.57%，排名16/20。

年报称，公司主要从事条码识别设备的研发、生产和销售业务，以及半导体设计和分销业务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，信息识别及自动化产品收入2.78亿元，同比增长25.63%，占营业收入的69.48%；电子元器件产品收入0.90亿元，同比下降63.55%，占营业收入的22.43%；功率半导体产品收入0.32亿元，同比下降37.10%，占营业收入的8.09%。

截至2023年末，公司员工总数为237人，人均创收168.57万元，人均创利5.30万元，人均薪酬22.00万元，较上年同期分别变化-20.63%、-85.59%、15.95%。

2023年，公司毛利率为32.91%，同比上升7.63个百分点；净利率为3.66%，较上年同期下降14.00个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为44.96%，同比上升18.14个百分点，环比上升17.61个百分点；净利率为-1.33%，较上年同期下降26.17个百分点，较上一季度下降5.19个百分点。

分产品看，信息识别及自动化产品、电子元器件产品、功率半导体产品2023年毛利率分别为40.96%、17.05%、7.83%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.88亿元，占总销售金额比例为47.15%，公司前五名供应商合计采购金额0.88亿元，占年度采购总额比例为34.04%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为1.08%，较上年同期下降7.41个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.57%，较上年同期下降7.58个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为9765.53万元，同比增长24.09%；筹资活动现金流净额8434.36万元，同比减少4.84亿元；投资活动现金流净额-1.92亿元，上年同期为-5.34亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-5949.78万元，上年同期为-20562.47万元。

2023年，公司营业收入现金比为123.42%，净现比为777.78%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.24次，上年同期为0.44次（2022年行业平均值为0.81次，公司位居同行业29/38）；固定资产周转率为1.64次，上年同期为12.03次（2022年行业平均值为18.46次，公司位居同行业14/38）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.85次、2.62次。

2023年，公司期间费用为8275.69万元，较上年同期增加1352.35万元；期间费用率为20.71%，较上年同期上升7.35个百分点。其中，销售费用同比增长22.22%，管理费用同比增长11.7%，研发费用同比增长6.74%，财务费用同比增长93.98%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加671.93%，占公司总资产比重上升20.78个百分点；在建工程较上年末减少52.76%，占公司总资产比重下降13.93个百分点；应收账款较上年末减少9.96%，占公司总资产比重下降3.22个百分点；商誉较上年末减少22.10%，占公司总资产比重下降2.31个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加167.81%，占公司总资产比重上升7.13个百分点，主要由于本报告期内为采购晶圆生产线设备新增了银行长期借款；应付账款较上年末增加193.87%，占公司总资产比重上升4.60个百分点，主要由于应付原材料采购款较上年末增加；短期借款较上年末减少21.14%，占公司总资产比重下降3.23个百分点，主要由于本报告期末归还了部分借款；一年内到期的非流动负债较上年末增加60.53%，占公司总资产比重上升0.67个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为9735.79万元，占净资产的8.35%，较上年末减少974.94万元。其中，存货跌价准备为2455.88万元，计提比例为20.14%。

2023年全年，公司研发投入金额为2647.93万元，同比增长6.74%；研发投入占营业收入比例为6.63%，相比上年同期上升1.84个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报显示，截至报告期末，公司拥有有效授权注册专利84项，其中：发明专利15项、实用新型专利59项，外观设计10项；软件著作权登记36项；集成电路布图设计权13项。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为32.98%，相比上年末上升8.58个百分点；有息资产负债率为21.88%，相比上年末上升4.56个百分点。

2023年，公司流动比率为1.54，速动比率为1.27。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为高枫、龚良昀，取代了三季度末的中欧价值智选回报混合型证券投资基金、黄效东。在具体持股比例上，许香灿、黄强持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.19万户，较三季度末增长了2140户，增幅22.02%；户均持股市值由三季度末的45.53万元下降至35.71万元，降幅为21.57%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。