弘信电子拟128亿投建加码算力 扣非5年亏12亿资产负债率79%

长江商报消息 推进产业转型升级，弘信电子（300657.SZ）抛出大手笔。

8月1日晚间，弘信电子发布公告，公司拟通过控股子公司与庆阳市人民政府合作，共建燧弘庆阳绿色智能数字基础设施项目。项目总投资预计128亿元，拟分期阶段性建设。

弘信电子表示，如果本次投资项目顺利实施，将推进公司在绿色算力领域全方位布局进程，对公司长远发展产生积极影响。

弘信电子是一家柔性电子企业，近年来，AI浪潮来袭，公司把握市场趋势，加快产业转型升级，实施AI算力布局，包括投资10亿元在甘肃天水建设年产10万台AI算力服务器智能制造基地等。

弘信电子称，AI算力业务将成为公司新的增长点，但目前尚未释放。公司经营业绩承压。

经营业绩数据显示，2020年至2024年，弘信电子的扣非净利润连续五年亏损，五年合计亏损12.21亿元。2025年一季度，公司实现的扣非净利润为512.72万元，同比下降66.39%。

弘信电子财务承压。截至2025年一季度末，公司资产负债率为78.85%，处于较高水平。

弘信电子试图借算力业务突围，需要警惕市场、财务等风险。

128亿加码算力寻增长点

在算力领域，弘信电子宣布进行一笔重磅投资。

根据公告，8月1日，弘信电子召开董事会会议，审议通过了拟对外投资的议案，但该事项尚需提交公司股东大会审议。

弘信电子上述对外投资议案的主要内容为，公司通过控股子公司甘肃燧弘绿色算力有限公司（简称“燧弘绿色”）与庆阳市人民政府经友好协商，双方拟共同签署《燧弘庆阳绿色智能数字基础设施项目投资框架协议》，共建燧弘庆阳绿色智能数字基础设施项目。项目总规划建设用地约500亩，总投资预计128亿元，拟分期阶段性建设。项目由公司在甘肃庆阳市东数西算产业园独立建设，或联合公司生态合作伙伴新设合资项目公司的方式，实施项目中的建设内容。

公告显示，项目内容为，分期阶段性建设高性能智算中心、高性能算力服务器改制改配及保障基地、高性能国产算力适配研究院、“东数西算”全国算力调度平台、全国一体化算力网络庆阳集群可信数据空间。128亿元投资的资金来源为，项目公司自有资金（含股权融资）及自筹资金（包含国家政策性资金、银团贷款、其他金融机构融资等）、合作伙伴出资等。

弘信电子认为，随着全球人工智能产业的迅猛发展，核心客户的算力需求呈现指数级增长，对G瓦级的超大型智算中心的需求日益迫切。庆阳市是国家“东数西算”八大枢纽之一，是公司算力业务发展和战略聚焦的核心区域。公司作为率先于庆阳布局国产算力、高性能算力双集群的领军企业，积极构建庆阳人工智能算力产业链生态。在庆阳，公司携手合作伙伴，成功搭建了国内首个国产万卡算力大集群及国产算力适配中心。

截至2024年末，庆阳的集群算力规模已突破50000Pflops。根据庆阳市政府规划，到2025年底、2026年底，庆阳的智算算力目标将分别达10万Pflops、30万Pflops。

长江商报记者发现，从2023年开始，弘信电子加快产业转型升级，大手笔实施AI算力布局，包括投资10亿元在甘肃天水建设年产10万台AI算力服务器智能制造基地等。

公司称，算力将成为公司新的增长点。

扣非连亏五年寄望算力翻身

大手笔布局算力业务，弘信电子试图借算力业务突围。

弘信电子是本土专业FPC制造领军企业，作为PCB的一种重要类别，FPC具有配线密度高、重量轻、厚度薄、可折叠弯曲、三维布线等其他类型电路板无法比拟的优势。

公司称，其成功在多个维度突破元宇宙硬件的技术难关，研制出VR眼镜mini LED显示用FPC、VR眼镜内部高精度数字传输用FPC等多项产品，其中mini LED显示用FPC已成功为国际头部的元宇宙客户高端产品大量量产供货，占绝对主力供货地位。公司称，其成功获得国内多家元宇宙知名企业多款FPC多层板的订单机会。

2022年，弘信电子还收购了专注于笔记本电脑领域应用软板业务的江苏华扬，大力拓展笔记本电脑市场。

不过，弘信电子的经营业绩数据不太好看。

弘信电子于2017年登陆A股市场，2017年至2019年，公司实现的归母净利润分别为0.73亿元、1.18亿元、1.78亿元，同比增长60.42%、62.22%、50.98%，连续三年高速增长。

但是，从2020年，公司经营业绩就转向了。2020年至2024年，公司实现的营业收入分别为26.45亿元、32.03亿元、27.92亿元、34.78亿元、58.75亿元，呈增长趋势，2024年的营业收入较2020年翻了一倍多。但同期，公司归母净利润表现不佳，分别为0.78亿元、-2.68亿元、-3.08亿元、-4.36亿元、0.57亿元，5年中有3年亏损。这五年，公司扣非净利润分别为亏损0.39亿元、3.06亿元、3.62亿元、4.49亿元、0.65亿元，合计亏损12.21亿元。

2025年一季度，公司实现的营业收入为15.87亿元，同比下降4.97%；归母净利润、扣非净利润分别为680.07万元、512.72万元，同比下降75.80%、66.89%。

弘信电子将希望寄托在AI算力业务上。公司称，面对ChatGPT带来算力的硬件、软件及相关应用场景的历史性市场机遇，公司积极响应国家“东数西算”战略，先后在甘肃天水和庆阳落子，实现了近10亿元的算力服务器产值交付及近3000P的庆阳算力大底座点亮。同时，公司与合作伙伴共同打通从西部算力大底座到东部算力管道的算力产业链，联手打造了覆盖芯片设计、算力卡制造、服务器组装、智算中心建设、绿色能源供应及算力消纳的全产业链绿色算力生态，公司形成柔性电子与绿色算力双轮驱动格局。

算力盈利释放可能尚需时日。弘信电子需要警惕财务风险、市场风险。截至2025年一季度末，公司资产负债率为78.85%，期末货币资金3.78亿元，有息负债17.55亿元。

弘信电子正在筹划向公司实际控制人定增，拟募资不超6亿元，用于补充流动资金。即便此次募资顺利完成，弘信电子的财务依旧存在压力，公司在财务方面仍需谨慎。

●长江商报记者 沈右荣

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