延江股份：2023年净利润同比下降28.95% 拟10派0.35元

中证智能财讯 延江股份（300658）4月24日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入12.59亿元，同比增长2.29%；归母净利润2087.18万元，同比下降28.95%；扣非净利润1072.46万元，同比增长94.03%；经营活动产生的现金流量净额为2.74亿元，同比增长107.74%；报告期内，延江股份基本每股收益为0.06元，加权平均净资产收益率为1.51%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.35元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为1014.72万元，其中非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为1065.09万元。

以4月23日收盘价计算，延江股份目前市盈率（TTM）约为72.86倍，市净率（LF）约为1.1倍，市销率（TTM）约为1.21倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，延江股份近三年营业总收入复合增长率为-7.42%，在个护用品行业已披露2023年数据的8家公司中排名第7。近三年净利润复合年增长率为-58.85%，排名8/8。

年报显示，公司主要从事一次性卫生用品面层材料的研发、生产和销售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，打孔无纺布收入3.96亿元，同比增长14.86%，占营业收入的31.50%；PE打孔膜及复合膜收入3.68亿元，同比下降19.62%，占营业收入的29.25%；热风无纺布收入3.66亿元，同比增长14.39%，占营业收入的29.10%。

截至2023年末，公司员工总数为1291人，人均创收97.49万元，人均创利1.62万元，人均薪酬16.04万元，较上年同期分别下降6.42%、35.01%、5.67%。

2023年，公司毛利率为17.44%，同比上升2.28个百分点；净利率为1.58%，较上年同期下降0.91个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为16.14%，同比下降0.19个百分点，环比下降2.61个百分点；净利率为-4.30%，较上年同期下降7.44个百分点，较上一季度下降6.78个百分点。

分产品看，打孔无纺布、PE打孔膜及复合膜、热风无纺布2023年毛利率分别为29.33%、18.04%、9.66%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额10.02亿元，占总销售金额比例为79.63%，公司前五名供应商合计采购金额3.38亿元，占年度采购总额比例为56.37%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为1.51%，较上年同期下降1.03个百分点；公司2023年投入资本回报率为2.01%，较上年同期下降0.54个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2.74亿元，同比增长107.74%；筹资活动现金流净额-1.56亿元，同比减少7.09亿元；投资活动现金流净额-9809.24万元，上年同期为-6.6亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为4.55亿元，上年同期为-4.61亿元。

2023年，公司营业收入现金比为109.53%，净现比为1311.26%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.47次，上年同期为0.51次（2022年行业平均值为0.77次，公司位居同行业12/14）；固定资产周转率为1.37次，上年同期为1.81次（2022年行业平均值为2.64次，公司位居同行业13/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.50次、5.45次。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加48.29%，占公司总资产比重上升13.33个百分点；在建工程较上年末减少65.27%，占公司总资产比重下降10.72个百分点；交易性金融资产较上年末减少61.87%，占公司总资产比重下降9.17个百分点；应收账款较上年末减少14.28%，占公司总资产比重下降1.28个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末减少38.01%，占公司总资产比重下降7.48个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加47.48%，占公司总资产比重上升2.87个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加81.02%，占公司总资产比重上升2.42个百分点；短期借款较上年末增加6.38%，占公司总资产比重上升0.82个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.8亿元，占净资产的13.11%，较上年末减少2054.27万元。其中，存货跌价准备为938.51万元，计提比例为4.94%。

2023年全年，公司研发投入金额为4018.75万元，同比下降5.23%；研发投入占营业收入比例为3.19%，相比上年同期下降0.26个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报称，截至2023年12月31日公司共拥有38项发明专利，53项实用新型专利，46项外观专利；其中，2023年公司新增11项发明专利、2项实用新型专利。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为47.91%，相比上年末下降0.41个百分点；有息资产负债率为34.35%，相比上年末下降3.79个百分点。

2023年，公司流动比率为1.01，速动比率为0.81。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为谢继华，占比5.41%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，山西天星能源产业集团有限公司、刘福娟、董卫国持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.42万户，较三季度末下降了158户，降幅1.10%；户均持股市值由三季度末的15.88万元上升至15.91万元，增幅为0.19%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。