江苏雷利：人形机器人或打开成长空间

作者|丁臻宇，编辑|顾谨丰

来源：巨丰投顾、好股票应用

4月27日，北京人形机器人创新中心发布人形机器人母平台“天工”，突破性地实现了纯电驱动的全尺寸人形机器人的拟人奔跑。从数据和配置上看，“天工”搭载了多个视觉感知传感器，具有每秒550万亿次操作算力，并配备高精度的惯性测量单元(IMU)、3D视觉传感器和六维力传感器，可提供精确的力量反馈。

该消息刺激机器人概念走强：格力博20cm涨停，昊志机电、维峰电子涨逾10%，江特电机、天奇股份、豪能股份等涨停。

同为机器人概念的江苏雷利，高开8%，冲高至13%后震荡回落。

江苏雷利2023年11月27日回复称：“公司的空心杯电机、减速箱、推杆组件，微型伺服电缸应用可涉及线性关节，满足机器人使用需求，目前公司与机器人厂商合作有序开展中，产品性能处于行业领先水平。”因此，江苏雷利被市场贴上机器人概念。

公开资料显示，江苏雷利在机器人产线布局区域完善：

1）子公司鼎智科技为国内微型线性传动领域龙头企业，其线性执行器、空心杯电机、精密齿轮箱、音圈电机等产品实现国产技术突破，在医疗器械领域成熟应用，并延伸至工业自动化领域。

2）子公司睿驰同利为国内激光雷达电机的领军企业，掌握棱镜、振镜、补盲电机全套技术，产品已获得蔚来、华为等多家主机厂的认可，并逐步拓展至激光切割等应用领域。

3）参股公司合肥赛里斯(持股49%)的滚珠丝杠已大批量供货，行星滚柱丝杠已进入小批量生产阶段，应用于激光、半导体、科学仪器等多个工业自动化领域。

公司业绩稳健：2023年创出上市以来的营收、利润新高。

2024年04月29日，江苏雷利(300660.SZ)发布2024年一季度业绩报告。公司实现营业收入7.22亿元，同比增长2.46%，实现归母净利润7304万元，同比增长1.85%，实现经营活动产生的现金流量净额1.25亿元，同比增长超2.56倍，资产负债率为32.62%，同比下降2.03个百分点。

公司分红比例及股息率较高：

公司2017年5月在A股上市，实际募集资金11.99亿元。上市后累计派现7.93亿元，近三年，累计派现4.15亿元，年均归母净利润2.73亿元 ，累计派现/年均归母净利润为151.71%。2024年拟10派5.6元，股利支付率55.98%，以4月29日收盘价28.94元计算，股息率1.935%，高于当前银行一年期定存利率。

国盛证券给予江苏雷利买入评级：

公司前瞻布局未来人形机器人、智能制造装备及工业设备设施等市场，一方面将围绕“滑动丝杆、行星滚珠及滚柱丝杆”全系列产品，不断创新研发高精度丝杆技术，形成批量生产高精度丝杆组件的能力；另外一方面围绕“编码器+控制器+空心杯电机+精密齿轮箱”、伺服驱动器+控制器+伺服电机”产品，积极研发并储备产品，未来形成能提供系统解决方案的能力。

公司技术走势较好，目前处于均衡位置：

从技术面看，公司股价已经回到2023年5月以来形成的箱体（25~35）；短期有借助于业绩增长，以及人形机器人的市场热度，向箱体上沿运行的潜力。

(作者:丁臻宇 执业证书:A0680613040001)

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