江苏雷利：2024年上半年净利润同比增长2.62% 拟10派2元

中证智能财讯 江苏雷利（300660）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入16.22亿元，同比增长10.47%；归母净利润1.72亿元，同比增长2.62%；扣非净利润1.7亿元，同比下降1.97%；经营活动产生的现金流量净额为1.98亿元，同比增长5.83%；报告期内，江苏雷利基本每股收益为0.5418元，加权平均净资产收益率为5.06%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现2元（含税）。

以8月29日收盘价计算，江苏雷利目前市盈率（TTM）约为23.04倍，市净率（LF）约为2.23倍，市销率（TTM）约为2.29倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入9.01亿元，同比增长17.86%，环比增长24.82%；归母净利润9871.72万元，同比增长3.21%，环比增长35.16%；扣非净利润9287.97万元，同比下降18.39%，环比增长20.77%。

半年报称，公司主要从事家用电器、新能源汽车微特电机、医疗仪器用智能化组件、工控电机及组件及相关零部件的研发、生产与销售。公司产品包括空调电机及组件、洗衣机电机及组件、冰箱电机及组件、洗碗机循环泵、跑步机电机、医疗仪器用丝杆电机、音圈电机、新能源汽车用激光雷达电机、电动空调压缩机电机组件及铝压铸件、汽车精密冲压件及配套零部件等。公司是微特电机产品及智能化组件制造行业的领先企业。

2024年上半年，公司毛利率为28.91%，同比下降1.80个百分点；净利率为11.19%，较上年同期下降2.09个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为28.14%，同比下降0.54个百分点，环比下降1.72个百分点；净利率为11.79%，较上年同期下降2.01个百分点，较上一季度上升1.36个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.06%，较上年同期下降0.35个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.64%，较上年同期下降0.85个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.98亿元，同比增长5.83%；筹资活动现金流净额-489.79万元，同比减少1.80亿元；投资活动现金流净额-1725.99万元，上年同期为-3.47亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为4724.57万元，相比上年同期下降52.86%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为105.87%，净现比为115.26%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.27次，上年同期为0.28次（2023年上半年行业平均值为0.31次，公司位居同行业17/24）；固定资产周转率为1.63次，上年同期为1.93次（2023年上半年行业平均值为2.02次，公司位居同行业14/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.38次、1.81次。

2024年上半年，公司期间费用为2.49亿元，较上年同期增加5292.67万元；期间费用率为15.32%，较上年同期上升2.00个百分点。其中，销售费用同比增长17.58%，管理费用同比增长20.49%，研发费用同比增长1.9%，财务费用由去年同期的-4906.78万元变为-3133.98万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为销售人员薪酬及广告费和展览费较上年同期增加；管理费用的变动主要因为管理人员薪酬及厂房折旧、修理改造费较上年同期增加；财务费用的变动主要因为汇兑收益较上年同期减少。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末增加24.23%，占公司总资产比重上升2.59个百分点；在建工程较上年末减少29.96%，占公司总资产比重下降1.17个百分点；应收票据较上年末减少7.44%，占公司总资产比重下降0.74个百分点；货币资金较上年末增加3.38%，占公司总资产比重下降0.72个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加49.80%，占公司总资产比重上升3.67个百分点；应付账款较上年末增加12.38%，占公司总资产比重上升0.55个百分点；应付票据较上年末增加9.20%，占公司总资产比重上升0.26个百分点；应付职工薪酬较上年末减少23.81%，占公司总资产比重下降0.40个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为6.68亿元，占净资产的20.16%，较上年末增加6219.11万元。其中，存货跌价准备为3673.02万元，计提比例为5.21%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为37.42%，相比上年末上升4.04个百分点；有息资产负债率为13.25%，相比上年末上升3.80个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.89，速动比率为1.59。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为鲁建洋、永赢先进制造智选混合型发起式证券投资基金，取代了一季度末的全国社保基金一零四组合、熊飞。在具体持股比例上，曹巧云、香港中央结算有限公司持股有所上升，常州雷利投资集团有限公司、佰卓发展有限公司、常州利诺股权投资合伙企业(有限合伙)、常州合利股权投资合伙企业(有限合伙)、合肥红宝石创投股份有限公司、华夏数字经济龙头混合型发起式证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.41万户，较一季度末下降了2031户，降幅7.78%；户均持股市值由一季度末的33.18万元上升至33.85万元，增幅为2.02%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。