研报掘金 | 国信证券：看好科锐国际业务复苏弹性 维持“增持”评级

格隆汇4月24日丨国信证券发研报指，科锐国际(300662.SZ)2022年营收90.92亿元，同比增长29.7%；归母净利润同比增长15%；贴近业绩预告上限，符合预期。22年四季度，实现营收22.74亿元，同比增长24.2%；归母净利润0.73亿元，增长13.8%，增速有所回落。分地区看，国内/海外分别实现收入67.54/23.38亿元，分别同比+24.4%/+48.0%，收入占比为74.28%/25.72%，海外业务强复苏。分业务看，灵活用工收入80.37亿元/+35.5%，其中海外部同增50%+。鉴于人力资源行业的业务属性，我们认为公司在业务经营进入新一轮成长周期的时点，不排除推出新一轮股权激励的可能。预计公司2023-2025年归母净利润为3.64/4.63/5.85亿元（原为3.94/5.04/-亿元，下调23-24年业绩预期，新增25年预测），同比增速25.3%/27.1%/26.4%，EPS为1.85/2.35/2.97，对应PE估值22/17/14x。我们认为公司中长线的成长空间依然值得期待，当下股价承压回调或提供了低位布局机会，维持“增持”评级。该股现报39.61元，总市值77亿元。