鹏鹞环保：2023年净利润同比增长10.81% 拟10派0.8元

中证智能财讯 鹏鹞环保（300664）4月25日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入20.77亿元，同比增长10.36%；归母净利润2.58亿元，同比增长10.81%；扣非净利润1.70亿元，同比下降15.49%；经营活动产生的现金流量净额为8896.92万元，同比下降62.21%；报告期内，鹏鹞环保基本每股收益为0.3375元，加权平均净资产收益率为6.06%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.8元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为8803.88万元，其中非流动性资产处置损益为1.20亿元。

以4月24日收盘价计算，鹏鹞环保目前市盈率（TTM）约为14.57倍，市净率（LF）约为0.88倍，市销率（TTM）约为1.81倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，鹏鹞环保近三年营业总收入复合增长率为-0.76%，在水务及水治理行业已披露2023年数据的29家公司中排名第23。近三年净利润复合年增长率为-12.56%，排名21/29。

资料显示，公司长期专注于环保水处理领域，可提供环保水处理相关的研发、咨询与设计、设备生产及销售、工程承包、项目投资及运营管理等一站式服务，是环保水处理行业的全产业链综合服务提供商。

分产品来看，2023年公司主营业务中，工程承包收入8.67亿元，同比增长19.02%，占营业收入的41.75%；污水处理收入4.31亿元，同比增长6.68%，占营业收入的20.74%；供水收入2.22亿元，同比增长43.92%，占营业收入的10.69%。

截至2023年末，公司员工总数为1303人，人均创收159.38万元，人均创利19.79万元，人均薪酬12.48万元，较上年同期分别增长15.78%、16.25%、11.57%。

2023年，公司毛利率为35.21%，同比上升0.75个百分点；净利率为11.91%，较上年同期上升0.57个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为41.89%，同比下降3.14个百分点，环比上升13.93个百分点；净利率为-9.95%，较上年同期上升13.89个百分点，较上一季度下降22.48个百分点。

分产品看，工程承包、污水处理、供水2023年毛利率分别为8.84%、59.54%、76.37%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.01亿元，占总销售金额比例为28.96%，公司前五名供应商合计采购金额3.50亿元，占年度采购总额比例为23.07%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.06%，较上年同期增长0.10个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.65%，较上年同期增长0.35个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为8896.92万元，同比下降62.21%；筹资活动现金流净额-5.06亿元，同比减少10.57亿元；投资活动现金流净额-1.26亿元，上年同期为-3.22亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2.75亿元，上年同期为0.17亿元。

2023年，公司营业收入现金比为108.21%，净现比为34.50%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.26次，上年同期为0.25次（2022年行业平均值为0.25次，公司位居同行业25/53）；固定资产周转率为3.32次，上年同期为4.54次（2022年行业平均值为3.91次，公司位居同行业20/53）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.77次、11.88次。

2023年，公司期间费用为3.04亿元，较上年同期增加5593.60万元；期间费用率为14.64%，较上年同期上升1.46个百分点。其中，销售费用同比增长13.03%，管理费用同比增长37.96%，研发费用同比增长4.82%，财务费用同比增长6.43%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少58.34%，占公司总资产比重下降6.45个百分点；固定资产较上年末增加85.87%，占公司总资产比重上升4.85个百分点；在建工程较上年末减少84.00%，占公司总资产比重下降4.12个百分点；应收账款较上年末增加24.61%，占公司总资产比重上升3.51个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少16.16%，占公司总资产比重下降1.58个百分点；长期借款较上年末减少9.93%，占公司总资产比重下降0.94个百分点；应付账款较上年末增加5.59%，占公司总资产比重上升0.98个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加22.68%，占公司总资产比重上升0.42个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.45亿元，占净资产的3.4%，较上年末增加6313.43万元。其中，存货跌价准备为1580.41万元，计提比例为9.84%。

2023年全年，公司研发投入金额为2696.53万元，同比增长4.82%；研发投入占营业收入比例为1.30%，相比上年同期下降0.07个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为44.57%，相比上年末下降0.78个百分点；有息资产负债率为21.13%，相比上年末下降2.52个百分点。

2023年，公司流动比率为1.35，速动比率为1.28。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为王尧增、张浩，取代了三季度末的沃九华、钱建忠。在具体持股比例上，胡健、广发多因子灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，鹏鹞环保15.15%股份处于质押状态。其中，第一大股东宜兴鹏鹞投资有限公司质押1.12亿股公司股份，占其全部持股的51.57%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.72万户，较三季度末下降了705户，降幅1.86%；户均持股市值由三季度末的12.04万元下降至11.40万元，降幅为5.32%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。