沪宁股份（300669）2025年三季报简析：净利润同比下降43.66%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期沪宁股份（300669）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.37亿元，同比下降0.23%，归母净利润1468.61万元，同比下降43.66%。按单季度数据看，第三季度营业总收入8883.01万元，同比上升2.45%，第三季度归母净利润538.34万元，同比下降48.42%。本报告期沪宁股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达467.03%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率22.05%，同比减12.98%，净利率6.19%，同比减43.53%，销售费用、管理费用、财务费用总计2564.87万元，三费占营收比10.82%，同比增17.46%，每股净资产4.54元，同比减0.21%，每股经营性现金流0.09元，同比减65.84%，每股收益0.08元，同比减43.76%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.34%，资本回报率不强。去年的净利率为8.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.27%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为2.34%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达467.03%）

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