聚灿光电：2023年盈利1.21亿元 同比扭亏 拟10派1.6元

优势点：近年人均创收持续高于行业平均水平，近年人均创利持续高于行业平均水平。

风险点：报告期净利率同比下降256.41%。

优势点：应收账款周转率持续高于行业平均水平，存货周转率持续高于行业平均水平。

风险点：期间费用率持续高于行业平均水平。

风险点：账龄在1年以内的应收账款占比为93.59%。

优势点：公司商誉较高，相当于公司净资产的68.69%。

风险点：有息资产负债率达到18.48%。

中证智能财讯 聚灿光电（300708）1月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入24.81亿元，同比增长22.30%；归母净利润1.21亿元，同比扭亏；扣非净利润1.22亿元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为2.01亿元，同比下降58.78%；报告期内，聚灿光电基本每股收益为0.21元，加权平均净资产收益率为5.86%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.6元（含税）。

以1月26日收盘价计算，聚灿光电目前市盈率（TTM）约为57.43倍，市净率（LF）约2.41倍，市销率（TTM）约2.8倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，聚灿光电近三年营业总收入复合增长率为20.82%，近三年净利润复合年增长率为78.30%。

资料显示，公司主要从事化合物光电半导体材料的研发、生产和销售业务，主要产品为GaN基高亮度LED外延片、芯片。

分产品来看，2023年公司主营业务中，LED芯片及外延片收入12.62亿元，同比增长9.96%，占营业收入的50.87%。

截至2023年末，公司员工总数为1254人，人均创收197.84万元，人均创利9.66万元，人均薪酬14.30万元，较上年同期分别增长24.25%、294.46%、3.28%。

2023年，公司毛利率为10.44%，同比上升1.33个百分点；净利率为4.88%，较上年同期上升8.00个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为12.11%，同比上升11.59个百分点，环比上升2.43个百分点；净利率为6.75%，较上年同期上升25.86个百分点，较上一季度下降1.51个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额15.97亿元，占总销售金额比例为64.38%，公司前五名供应商合计采购金额15.34亿元，占年度采购总额比例为84.46%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为5.86%，较上年同期增长9.76个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.23%，较上年同期增长4.74个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2.01亿元，同比下降58.78%；筹资活动现金流净额12.15亿元，同比增加9.48亿元；投资活动现金流净额-14.91亿元，上年同期为-3.85亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.33亿元，上年同期为1.85亿元。

2023年，公司营业收入现金比为126.53%，净现比为166.13%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.59次，上年同期为0.61次（2022年行业平均值为0.51次，公司位居同行业10/30）；固定资产周转率为2.05次，上年同期为1.81次（2022年行业平均值为2.98次，公司位居同行业22/30）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.64次、8.65次。

2023年，公司期间费用为1.51亿元，同比减少4937.83万元；期间费用率为6.08%，同比下降3.79个百分点。其中，销售费用同比下降4.92%，管理费用同比增长1.72%，研发费用同比下降2.96%，财务费用-4138.91万元，去年同期408.41万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加128.89%，占公司总资产比重上升21.23个百分点；固定资产较上年末增加4.91%，占公司总资产比重下降6.33个百分点；在建工程较上年末减少91.36%，占公司总资产比重下降4.76个百分点；存货较上年末减少24.33%，占公司总资产比重下降3.37个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加43.68%，占公司总资产比重上升1.73个百分点；应付票据较上年末减少28.68%，占公司总资产比重下降10.42个百分点；应付账款较上年末减少31.80%，占公司总资产比重下降5.07个百分点；应交税费较上年末增加307.00%，占公司总资产比重上升0.17个百分点。

从应收账款账龄结构来看，截至2023年年末，公司账龄在1年以内的应收账款余额为4.82亿元，较上年末增长3964.45万元，占应收账款总额比例为93.59%，较上年末下降0.09个百分点。

从存货变动来看，截至2023年末，公司存货账面价值为2.21亿元，占净资产的7.67%，较上年末减少7115.52万元。其中，存货跌价准备为479.25万元，计提比例为2.12%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.29亿元，同比下降2.96%；研发投入占营业收入比例为5.21%，相比上年同期下降1.35个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为39.17%，相比上年末下降16.49个百分点；有息资产负债率为18.48%，相比上年末上升1.26个百分点。

2023年，公司流动比率为1.76，速动比率为1.64。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中信证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、招商证券股份有限公司，取代了三季度末的大成中证360互联网+大数据100指数型证券投资基金、张招余、阿布达比投资局。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、吴丁鹏持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.82万户，较三季度末下降了1562户，降幅3.14%；户均持股市值由三季度末的14.35万元上升至15.71万元，增幅为9.48%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。