下游需求不足拖累净利同比降四成 宏达电子部分募投项目延期一年

财联社10月24日讯(记者 黄路)下游需求不足叠加部分产品面临降价压力，宏达电子(300726.SZ)前三季度营收和净利润出现双降。公司方面此前表示，其所处行业的中下游需求尚未完全修复，客户项目进度变化、对成本控制要求提升等原因也对公司营收规模造成了一定影响。

今日晚间，宏达电子发布公告，公司今年前三季度实现营业收入约12.38元,同比降26.36%；归净利润3.86亿元，同比降41.69%。其中，Q3营收、净利润分别同比降29.38%、降51.15%。

拆分季度看，公司Q1-Q3单季净利润同比增速分别为-17.44%、-49.91%、-51.15%。究其原因，一方面受制于下游需求不足导致订单同比下降，另一方面公司部分主导产品存在降价压力。

公司目前产品主要为以电容器为代表的被动元器件产品和微电路模块。结合今年H1财报显示，公司钽电容收入占据总营收的半壁江山（50.3%）。

据悉，因部分客户的价格诉求，一部分批量生产钽电容产品有降价情况，目前的价格波动是来自整个产业链自上而下的压力。

产业链传导的降价压力已对公司毛利率造成冲击，同花顺数据统计显示，前三季度，公司销售产品毛利率为62.56%，低于上年同期67.37%；销售净利率则由上年43.65%，降至今年的35.19%。

日前公司在业绩说明会上亦表示，公司上半年订单量较同期有下降，7 月订单量稍有增加，行业内随着部分项目进度的放缓和客户成本的诉求，总体处于比较艰难阶段。

除了宏达电子，国内军用电容领域生产厂商主要还有振华科技（000733.SZ）（旗下振华新云）、鸿远电子（603267.SH）、火炬电子（603678.SH）等，同样面临下游需求趋弱及降价压力，鸿远电子、火炬电子今年H1业绩均遇冷。日前，振华科技已发布前三季业绩预告，公司也提及“今年第三季度受行业大环境影响，部分产品新增订单量稍有放缓。”

近两年“增多粥少”，在行业竞争格局加剧的格局下，同日宏达电子公告称，部分募集资金项目延期。具体来看，2021 年向特定对象发行 A 股股票募集资金投资项目“微波电子元器件生产基地建设项目”达到预定可使用状态时间从 2023 年 12月31日调整至2024年12月31日。

截至2023年9月30日，公司微波电子元器件生产基地建设项目已投金额占比为48.23%。按规划，该项目达产后预计将新增陶瓷电容器产能 20亿只/年(其中高可靠产品产能 1.1 亿支)，新增环行器及隔离器产能 150万只/年(其中高可靠产品产能 50 万支)。不难看出，公司2021年定增募资约10亿元，其中6.2亿元，用于加码主业扩充产能的最大项目，或最快也要到2025年才能为公司业绩“添砖加瓦”。