优化自营海外仓布局 乐歌股份境外孙公司拟出售部分海外仓

7月3日晚间，乐歌股份(300729)公告，境外孙公司6075Lance,LLC拟向EQTExeter旗下子公司出售其拥有的位于美国佛罗里达州2983FayeRoad,Jacksonville,FL32226的海外仓。此次交易旨在回笼资金，满足美东Ellabell海外仓及美西其他规划中的海外仓建设资金需求。

近年来，美国电商渗透率持续提升，中国跨境电商加速发展，海外仓是开展跨境电商的必要基础设施成为共识。乐歌股份公共海外仓业务自2020年以来，保持高速发展态势，现已成为中大件海外仓行业的头部企业，为尽快利用前期储备的土地，推进自建海外仓建设，发挥自建海外仓低成本优势，降低新开仓成本。

与此同时，乐歌股份按照“小仓换大仓”的原则，开仓50万平方英尺以上，建仓100万平方英尺以上优先，以满足持续扩仓和提升运营效率的目的，这也是其拟出售部分海外仓的重要背景。

从交易对手看，EQTExeter旗下子公司专注于收购、开发、租赁和管理物流/工业、住宅和办公/生命科学地产，是全球最大的物业投资管理公司之一，运营2000多处物业，总面积约为3.75亿平方英尺。EQTExeter成立于2006年。

交易标的方面，标的资产位于美国佛罗里达州2983FayeRoad,Jacksonville,FL32226的海外仓，涉及的建筑面积350,640平方英尺。上述标的资产原值2377万美元，截至2024年7月已计提折旧19.27万美元，净值为2357.74万美元。

谈及本次资产出售，乐歌股份表示，符合公司整体战略规划，满足美东Ellabell海外仓以及美西其他规划中的海外仓建设资金需求，本次拟出售的海外仓于2023年1月购入，并于2024年初完成扩建，面积约35万平方英尺。综合考虑港口拉柜成本以及实际包裹发件情况，公司已在2022年底布局美东第二大港口Savannah，开设运营约44万平方英尺海外仓，并于今年7月新开面积约50万平方英尺的Savannah二仓，以满足美东南区域订单需求。

“此次交易有助于完善公司境外仓储物流体系，大幅降低开仓成本，优化自营海外仓布局，提升公司资本使用效率，不会为公司带来风险。本次出售资产所得用于后续自建大面积海外仓所需资金，预计对公司的财务状况产生正面影响。”乐歌股份表示。

乐歌股份是国内智能家居行业龙头企业之一，主要业务模式为跨境电商，主营产品为智能家居、健康办公产品。2023年，公司积极丰富产品品类，推出电动沙发、人体工学椅以及电动床等智能家居和健康办公产品。

从经营业绩看，4月17日，该公司发布的2023年财报显示，2023年营业收入39.02亿元，同比增长21.61%；归母净利润6.34亿元，同比增长189.72%。其中，人体工学系列产品仍是公司营业收入的主要来源，实现收入26.12亿元，占营业收入比重66.94%；公共海外仓业务快速发展，实现收入9.51亿元，较上一年度增幅接近翻倍，占公司营业收入的比重提升至24.38%。

值得一提的是，近期，乐歌股份还抛出了大手笔的在美投建海外仓项目新计划。

6月17日晚间，乐歌股份公告，为进一步提升公司竞争力，加速公司公共海外仓业务发展，公司下属全资孙公司EllabellBryanLecangsLLC拟与Clayco,Inc.签订“美国佐治亚州Ellabell海外仓项目”建造合同，建造总价预计7800万美元(折合人民币约5.5亿元)。

对此，乐歌股份直言，做大做强公共海外仓业务，是公司重要战略，前期已在美国核心港口周边购买约5000亩土地，可建造约150万平方米的海外仓。为发挥自建海外仓优势，有效降低运营成本，公司将持续推进海外仓建设，优化海外仓布局，进一步完善公司跨境物流体系，提高公司公共海外仓核心竞争能力。

实际上，乐歌股份海外仓的业务进展也是机构投资者关注的重点。

乐歌股份近期在接受机构调研时表示，目前海外市场整体需求比较旺盛，一季度我国跨境电商出口额达到了4480亿元，进口额1296亿元，整体增长率达到了9.6%。从客户情况来看，客户今年一季度的销售情况不错，超出预期，总体感受美国的消费还是相对比较旺盛的，跨境电商发展形势好，带来更多的海外仓需求，有利于加快乐歌一季度新开仓的填仓速度。

关于跨境电商业务，乐歌股份还表示，公司主要通过Amazon、公司独立网站、HomeDepot、0fficeDepot、Wal-mart、乐天、雅虎、Wayfair、eBay等海外电商平台销售公司产品。近年来，公司独立站发展迅速，现有独立站12个，销售占跨境电商销售收入提升至近4成。报告期内，公司美国独立站流量首次超过主要竞争对手排名第一，并稳定保持领先地位。

国联证券发布研报显示，乐歌2020年布局公共海外仓项目，专注中大件全流程物流供应链管理。截至2024Q1全球累计拥有13个海外仓，面积36.24万平方米，分布在美国、德国、日本等国家核心枢纽港口区域。2022年公司采取“小仓换大仓”战略，以较低成本购置土地同时出售小面积仓库，提升库容规模及库容率。较低租仓和购置土地成本叠加较强尾程议价能力，是公司海外仓主要优势。整体来看，乐歌海外仓开启第二成长曲线。