科创新源拟2.45亿收购兆科系公司 标的2025年净利4936万将补链增利

长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬

以防水密封材料和汽车热管理为主业的科创新源（300731.SZ）收购事项迎来新进展。

日前，科创新源发布公告称，公司及全资子公司香港科创拟以2.45亿元现金，收购东莞市兆科电子材料科技有限公司（简称“东莞兆科”）、ZHIKETECHNOLOGYPTE.LTD.（简称“新加坡智科”）各50%股权，并通过表决权委托取得两家标的公司各55%表决权，实现控股。

通过本次收购，科创新源将补齐导热界面材料业务短板，培育新的营收与利润增长点。

与此同时，长江商报记者注意到，科创新源收购兆科系公司，有望破解当前经营困境。2025年，标的公司实现营业收入2.36亿元、净利润4935.84万元。

加码导热界面材料补短板

根据收购公告，本次交易对手为萨摩亚注册的Thermazig Limited及中国台湾籍自然人廖志盛，二人分别持有东莞兆科、新加坡智科100%股权，廖志盛为两家标的公司实际控制人。

2.45亿元交易对价中，2.3325亿元用于收购东莞兆科50%股权，1175万元用于收购新加坡智科50%股权。本次评估以2025年12月31日为基准日，标的公司（东莞兆科及新加坡智科合并）股东全部权益评估价值为4.90亿元，较账面值增值178.02%，双方协商确定交易对价为评估值的50%。交易价款分多期支付，并与2026—2028年业绩承诺挂钩，若业绩未达标，将启动相应补偿机制。

资料显示，东莞兆科成立于2006年，主营导热、加热、密封、EMI材料的研发、生产与销售，产品涵盖导热硅脂、垫片、凝胶、石墨片、液态金属等全系列导热界面材料，同时布局EMI屏蔽、加热、密封材料等业务，产品已获得海内外大客户深度认可。新加坡智科为2025年设立的境外控股平台，计划整合相关经营主体，助力兆科拓展海外市场。

财务数据方面，标的公司经营态势良好，2025年营业收入为2.36亿元，同比增长20.04%；净利润为4935.84万元，同比增长57.15%。截至2025年末，其净资产1.76亿元，资产负债率36.4%。

回溯公告，科创新源早在2024年末便披露收购计划，彼时拟收购Thermazig Limited所持东莞兆科51%股权。受跨境资产权属梳理、合作各方诉求分歧、交易架构优化调整等多重因素影响，并购进程多次暂停，排他协议也数次延期。历经多轮细节磋商与条款修订，完整收购预案于近期正式落地。

历时一年半，此次收购取得重大进展。公司表示，本次交易旨在深化高分子材料产业布局，补齐导热界面材料业务短板，丰富散热产品应用场景，打造“材料+液冷”一体化解决方案，完善热管理全产业链布局，培育新的营收与利润增长点，契合公司整体发展战略。

交易完成后，东莞兆科将成为科创新源控股子公司，新加坡智科成为控股孙公司，一并纳入合并报表范围。按照业绩约定，标的公司承诺2026年至2028年净利润分别不低于4500万元、5000万元、5500万元。

新能源业务扭亏为盈

科创新源主营高分子材料产品、热管理系统产品的研发、生产及销售。

依托新能源汽车、AI算力产业快速发展，下游热管理市场需求提升。2025年，科创新源实现营业收入11.57亿元，同比增长20.75%；归母净利润3560.96万元，同比增长106.08%；扣非净利润2931.68万元，同比增长130.52%。

长江商报记者注意到，2025年，公司新能源业务增长迅猛，该板块全年扭亏为盈，实现营业收入5.46亿元，同比增长70.67%。此外，控股子公司瑞泰克高频焊液冷板相关收入较上年同期增长93.56%。但受市场需求波动、行业竞争加剧影响，瑞泰克承接钎焊液冷板优质订单的难度有所加大，定价与盈利空间承受一定压力。

业绩高增态势未能延续至2026年。一季报显示，科创新源2026年一季度实现营业收入2.24亿元，同比下滑11.09%；归母净利润亏损299.81万元。公司解释，业绩阶段性下滑主要源于政府补助减少、股权激励费用计提以及存货跌价准备增加。

面对业绩压力，公司持续拓展新能源汽车增量业务，积极推动散热液冷板产品在其业务体系中的深度应用；此外，公司切入数据中心液冷散热赛道，发力AI算力基础设施配套领域。

在经营承压的背景下，除了上述经营举措外，科创新源推进对兆科系公司的收购，交易完成后有望直接增厚整体业绩，提升综合盈利能力。

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