科顺股份获中银证券买入评级，预测2023年收入为82.1亿元

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2023年11月2日，科顺股份获中银证券买入评级，近一个月科顺股份获得4份研报关注。

研报预计2023-2025年公司收入为82.1、103.9、129.2亿元；归母净利分别为2.7、6.1、8.9亿元；EPS分别为0.23、0.52、0.75元。此外，公司成立了降本专项小组，针对研发、供应链、生产等各个关键环节进行重新梳理，制定具体降本方案计划，加大降本考核力度。公司2023年三季度收入为19.04亿元，同比增长了4.86%，归母净利为0.21亿元，同比减少了9.96%。三季度公司计提减值损失合计1.41亿元，未能纳入合并报表的丰泽股份从2023年9月1日起给公司三季度业绩造成一定负面影响，经营活动现金流量净额为-8.48亿元，净流出规模同比扩大19.55%。

研报认为，公司在三季度沥青价格随原油价格上涨的背景下，盈利能力环比提升，这主要来自公司销售渠道变革及成本端持续优化。公司持续加大经销商客户的开发和培育，提高经销商全国地级市和区县级市场覆盖率，实现渠道不断下沉，同时，推广附加值较高的产品，提升公司利润水平。此外，公司还以不超过11元/股的价格回购0.5-1亿元股票，彰显了公司对未来发展的信心。

风险提示：原料价格上涨超预期，政策落地效果不及预期，产能扩张进度不及预期。