【评论】完成融资和套现后却濒临退市，*ST越博的现象让人深思

文/吴治邦

临到年报披露关头，*ST越博(300742.SZ)却连审计机构都没找好，深交所4月24日晚间的一纸监管函让外界知道了*ST越博的窘境。监管函显示，因*ST越博未按照审计业务约定书的约定进行付款，中审亚太于2024年3月18日通知*ST越博终止“中审亚太约（2023）3565号”审计业务约定书，并于2024年3月25日通知*ST越博正式辞任公司2023年度年审会计师。审计机构临阵退出，让*ST越博的上市地位堪忧。

根据*ST越博披露的可能被终止上市的风险提示公告，公司可能触及的财务类终止上市情形有：经审计的期末净资产为负值，或者追溯重述后最近一个会计年度期末净资产为负值；财务会计报告被出具保留意见、无法表示意见或者否定意见的审计报告；未在法定期限内披露过半数董事保证真实、准确、完整的年度报告。各方面的信息来看，即使公司聘请到审计机构，*ST越博离退市也仅一步之遥。作为一家2018年才上市的企业，*ST越博的现状让人唏嘘不已。

回顾*ST越博资本市场之旅，其几乎只有索取，却未有任何贡献。公司在2018年以23.34 元/股的发行价完成4.21亿元的净融资。此后，公司中间除了一次转增股本，未能完成一次现金分红。而在此期间，公司高管及部分原始股东纷纷套现走人。如公司控股股东、实际控制人从最初的28.36%的持股一路减至当前的23.95%。再如伊犁苏新投资基金合伙企业（有限合伙）及 其关联股东南京道丰投资管理中心（普通合伙）从累计超10%的持股一路减至当前不足5%。当前因上述两股东的持股已不足5%，外界无法获知其是否实施了清仓式减持。

事实上，*ST越博自上市初便饱受争议，公司在申报期间连续三年经营活动现金流量为负数，即按照实际回款的现金来看，公司已3年“连续亏损”，但却依靠着应收账款这一财技在上市前净利润猛增至9425.71万元。上市后，*ST越博的业绩迅速显出原形，2018年-2022年的净利润分别为2121.18万元、-8.41亿元、801.96万元、-2.3亿元。按照2023年的净利润情况，*ST越博的净资产或在2023年的年报中体现为负数，公司也预计期末净资产为-2.38亿元到0万元。

显然，*ST越博资本市场之旅可用“荒诞”来形容，除了少数原始股东，其带给投资者的感受只有伤痛。那么，我们不禁要问，谁应该为当前的局面负责？中介机构还是上市公司董监高？在未认定*ST越博存在造假上市的背景下，投资者的损失目前只能自我承担。但是这样的现象除了让市场丧失亿元乃至十几亿元的流动性，，另一方面更是严重打击了市场信心。

个人认为，要想防止圈钱式上市、掠夺式上市，应当更进一步管住上市公司及背后利益方从市场肆意攥取财富的手。比如设置更加严格的原始股东减持条件，要求上市公司的分红金额必须高于融资金额。一方面，可以让上市公司及其利益方严格控制募资规模。另一方面，即使募资规模过大，也可以依据募资规模太高原始股东的减持条件。要想让资本市场良性发展，必须让享受红利的利益方有动力去回报资本市场，即“取之于市场、回馈于市场”。