海通国际：首予金力永磁(06680)“优于大市”评级 目标价17.8港元

智通财经APP获悉，海通国际发布研究报告称，首予金力永磁(06680)“优于大市”评级，由于稀土价格有所波动，预计2023-25年归母净利为8.5/12.61/16.72亿元，对应EPS分别为人民币0.63、0.94、1.25元，目标价17.8港元。公司产品主要用于新能源汽车、节能变频空调、风电等领域。2022年产品在新能源汽车稀土材料领域全球市占率约28%。该行预计2023年公司在新能源汽车领域的全球市占率有望进一步提升。

报告中称，23H1公司实现营业收入约34.30亿元，同比增加3.82%;实现归母净利约3.33亿元，同比减少28.29%;公司使用晶界渗透技术生产5755吨高性能稀土永磁产品，同比增长38.36%。23Q2：公司实现营业收入17.79亿元，环比增长7.81%，高性能稀土永磁材料产品销量为3893吨，环比增长25.99%。2023年上半年，稀土行业受到稀土原材料价格波动、行业竞争加剧等外部不利因素影响。据亚洲金属网数据，金属镨钕价格由23年1月均价87.64万元/吨下降至6月均价59.85万元/吨，23H1平均价格为69.19万元/吨，同比下降约40%。

此外，目前公司钕铁硼毛坯产能为2.3万吨(包头8000吨+赣州1.5万吨);在建产能1.7万吨，包括包头1.2万吨(预计于23-24年达产)、宁波3000吨(预计于23-24年达产)、赣州2000吨(预计于24-25年达产)，25年境内可形成4万吨钕铁硼毛坯产能。同时，公司规划建设墨西哥项目，达产后形成5000吨废旧磁钢综合利用+配套年产3000吨高端磁材产品产能，全球化优势尽显。