医药超跌反弹趋势有望持续，行业最大医疗器械ETF(159883)回调蓄势，投资性价比凸显

一、行情表现

春节前，医药板块迎来强势反弹。节前（2月5日-2月8日），沪深300上涨5.83%，医药生物上涨10.31%，处于31个申万一级子行业第1位，其中生物制品和医疗器械涨幅居首，均涨超10%。

今日(2024年2月23日)，医药板块经过前期大幅上涨后有所调整，行业最大医疗器械ETF（159883）小幅下跌0.58%。从标的指数成分股来看，福瑞股份领涨4.60%，普门科技、尚荣医疗涨超3%，华兰股份、贝瑞基因、康为世纪等个股跟涨。

规模方面，医疗器械ETF最新规模达17.70亿元，位居可比基金1/4。数据显示，杠杆资金持续布局中。医疗器械ETF最新融资买入额达226.78万元，最新融资余额达5347.57万元。

消息面上，2024年2月21日，第十七届中国（长垣）国际医疗器械博览会在长垣国际医疗器械交易中心开幕，来自国内的600多家医疗器械知名企业、医院、学会、科研院所、流通企业参会，共同展示医疗器械领域的新技术、新产品、新成果。博览会邀约300余家重点医院的负责人到场，营造交流互通机会，听取临床一线声音，传达最新合作趋势，促进医疗器械产业高质量发展。

二、机构观点

1、对于医药行业后市，永赢医疗器械ETF（159883）基金经理储可凡认为：医药行业向上的机会或大于向下的风险，关注创新药械

在刚刚过去的春节假期，国内消费数据显示出经济内生动能的恢复强于预期。医药虽不是典型的顺周期产业，但医疗中的医美、眼科、齿科等消费医疗与内需息息相关，随着对内需的担忧有望迎来情绪的反转，这些细分领域有望迎来估值修复。

展望后市，医药行业的整体估值已低于过去十年91%的时间（Wind，801150，截至2024/2/20），向上的机会或大于向下的风险。随着去年制约医药行情的业绩高基数、集采、反腐等因素逐渐消除，在人口老龄化大趋势、美联储降息预期明确的背景下，医药板块投资价值或会回归，创新药械或具备较高弹性。

2、中邮证券：前期医药板块的跌幅已经脱离基本面，超跌反弹或具备持续性。

1）首先，从1月医药上市公司的业绩预告来看，整体板块尤其是龙头企业的经营稳健。

2）第二，大部分企业在反腐常态化下，院内发货趋于正常，院外市场也在零售和基层市场发力，目前整体库存得到了快速消化，预计在今年下半年普遍出清，管理层普遍对2024年业绩抱有信心。

3）第三，内地资金正在加仓港股医药，以创新药械产业链和医疗服务优质标的为主。

医药板块在2024年公共卫生防控影响出清后，业绩稳中向好，重点关注出海及刚需属性的器械设备及耗材、综合医疗服务、零售药店、中药、血制品等板块。

【借道行业代表指数ETF-医疗器械ETF（159883），低位布局医疗器械板块】

资料显示，医疗器械ETF(SZ159883)为目前A股规模最大的医疗器械行业ETF，追踪中证全指医疗器械指数，已纳入互联互通范围。一指覆盖医疗设备、高低值医用耗材、IVD、医美四大细分领域，全面表征A股医疗器械行业发展，迈瑞医疗作为第一权重股占比16％，联影医疗作为第二权重股占比近9％。

指数创新属性凸显：在最新调样后，医疗器械ETF的科创板股票含量最新突破41%，踏上了科创板的快车道，指数创新属性突出。

未来，在“疫后复苏”、创新迭代、国产替代进程加速、创新出海国际化升级的逻辑共振中，国内医疗器械市场将开启万亿规模之路，各细分赛道全面开花，从跟跑到领跑，国产器械黄金时代或正在到来。

场内可通过159883高效交易，场外也有联接013416、013415可布局。