养殖大户的冰火两重天，立华股份猪价大跌三成

作者｜深水财经社 纳兰

经历过2024年的红火之后，养殖企业再度迎来历史上最惨淡的周期。

4月7日晚，常州上市公司立华股份（300761.SZ）发布2026年3月销售数据，公司当月肉猪销售均价仅为10.32元/公斤，较去年同期的14.69元/公斤大幅下跌29.80%，环比2月的12.08元/公斤也下降14.57%，双重下滑态势凸显生猪养殖业务面临的严峻挑战。

这一数据与公司2025年三季报披露的业绩表现形成鲜明对比，折射出农业养殖企业典型的周期性波动特征。

从销售数据来看，2026年3月公司虽实现肉猪销量18.72万头，同比增长29.28%，环比增长8.96%，但“以价补量”的策略未能奏效，销售收入反而有所下滑。

当月公司肉猪销售收入2.48亿元，同比下降6.06%，显示价格跌幅已远超销量增幅。

与此形成对比的是，公司另一核心业务肉鸡板块表现相对稳健，3月销售均价11.77元/公斤，同比上涨10.10%，销售收入11.27亿元，同比增长4.84%，成为公司业绩的重要支撑。

01

养殖企业的强周期

结合立华股份2025年三季报财务数据，公司业绩波动的趋势早已显现。

2025年前三季度，公司实现营业总收入134.93亿元，虽同比增长6.38%，但归属净利润仅为2.87亿元，较2024年同期的11.60亿元大幅下降75.27%。

盈利能力指标呈现显著下滑，销售毛利率从2024年的15.92%降至9.94%，销售净利率从8.55%降至2.17%，盈利能力的弱化与生猪价格的下行周期高度吻合。

回顾近三年财务表现，立华股份经历了“巨亏－暴赚－下滑”的剧烈波动。

2023年公司归母净利润为-4.37亿元，处于行业低谷；2024年随着猪价回升，净利润飙升至15.21亿元，同比增幅高达447.72%；然而2025年业绩再度回落，呈现出典型的“猪周期”特征。

这种大起大落的业绩表现，不仅考验公司的经营管理能力，也给投资者带来较大的业绩预期波动。

立华股份肉猪价格的大幅下跌，并非个例，而是整个生猪养殖行业周期性调整的缩影。2024年以来，国内生猪产能逐步恢复，市场供给持续增加，导致猪价进入下行通道。根据行业数据，2026年一季度全国生猪均价较2024年高点下跌超过30%，多数养殖企业面临成本与价格

02

肉鸡业务成重要业绩缓冲

在肉猪业务面临压力的同时，立华股份的肉鸡业务展现出较强的稳定性，成为公司业绩的重要支撑。

2026年3月，公司销售肉鸡4240.42万只，销售收入11.27亿元，占当月总销售收入的82.06%。

尽管肉鸡销量环比增长3.61%，但销售收入环比下降2.59%，显示肉鸡市场也面临一定的价格压力，但整体表现明显好于肉猪业务。

从财务结构来看，2025年三季报显示，公司禽类养殖业务收入占比超过70%，已形成“禽为主、猪为辅”的业务格局。这种多元化的业务结构，在一定程度上缓解了单一业务周期性波动带来的风险。

相较于纯生猪养殖企业，立华股份在猪价下行周期中具有更强的抗风险能力。

（深水财经社独家发布，转载引用请注明出处）