锦浪科技：2023年净利润同比下降26.46% 拟10派2元

中证智能财讯 锦浪科技（300763）4月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入61.01亿元，同比增长3.59%；归母净利润7.79亿元，同比下降26.46%；扣非净利润7.86亿元，同比下降24.79%；经营活动产生的现金流量净额为3.83亿元，同比下降60.17%；报告期内，锦浪科技基本每股收益为1.98元，加权平均净资产收益率为10.78%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派2元（含税）。

以4月26日收盘价计算，锦浪科技目前市盈率（TTM）约为27.81倍，市净率（LF）约为2.79倍，市销率（TTM）约为3.55倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，锦浪科技近三年营业总收入复合增长率为43.04%，在光伏设备行业已披露2023年数据的57家公司中排名第28。近三年净利润复合年增长率为34.81%，排名28/57。

资料显示，公司主要从事组串式逆变器研发、生产、销售和服务，主要产品为组串式逆变器，为公司最大的业务领域。

分产品来看，2023年公司主营业务中，并网逆变器收入40.64亿元，同比增长1.53%，占营业收入的66.61%；户用光伏发电系统收入11.94亿元，同比增长106.19%，占营业收入的19.57%；储能逆变器收入4.39亿元，同比下降58.91%，占营业收入的7.19%。

截至2023年末，公司员工总数为3805人，人均创收160.34万元，人均创利20.48万元，人均薪酬15.17万元，较上年同期分别变化8.73%、-22.80%、28.03%。

2023年，公司毛利率为32.38%，同比下降1.14个百分点；净利率为12.77%，较上年同期下降5.22个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为21.49%，同比下降11.84个百分点，环比下降12.16个百分点；净利率为1.91%，较上年同期下降18.77个百分点，较上一季度下降7.03个百分点。

分产品看，并网逆变器、户用光伏发电系统、储能逆变器2023年毛利率分别为21.63%、59.90%、37.08%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.23亿元，占总销售金额比例为10.21%，公司前五名供应商合计采购金额29.91亿元，占年度采购总额比例为38.80%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为10.78%，较上年同期下降24.31个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.62%，较上年同期下降10.58个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为3.83亿元，同比下降60.17%；筹资活动现金流净额62.37亿元，同比增加18.32亿元；投资活动现金流净额-71.38亿元，上年同期为-46.17亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-58.08亿元，上年同期为-15.78亿元。

2023年，公司营业收入现金比为96.55%，净现比为49.15%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.33次，上年同期为0.55次（2022年行业平均值为0.78次，公司位居同行业48/63）；固定资产周转率为0.53次，上年同期为1.10次（2022年行业平均值为5.95次，公司位居同行业60/63）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.14次、2.05次。

2023年，公司期间费用为11.11亿元，较上年同期增加3.39亿元；期间费用率为18.22%，较上年同期上升5.10个百分点。其中，销售费用同比增长44.55%，管理费用同比增长52.34%，研发费用同比增长3.74%，财务费用同比增长327.02%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加96.95%，占公司总资产比重上升18.83个百分点；货币资金较上年末减少31.63%，占公司总资产比重下降5.58个百分点；在建工程较上年末减少27.58%，占公司总资产比重下降5.06个百分点；存货较上年末减少5.04%，占公司总资产比重下降4.75个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加69.06%，占公司总资产比重上升5.04个百分点，主要系母公司及子(孙)公司项目融资规模增加；应付票据较上年末减少26.63%，占公司总资产比重下降10.94个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加68.98%，占公司总资产比重上升0.63个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加277.47%，占公司总资产比重上升1.24个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为19.6亿元，占净资产的25.27%，较上年末减少1.04亿元。其中，存货跌价准备为2292.74万元，计提比例为1.16%。

2023年全年，公司研发投入金额为3.12亿元，同比增长3.74%；研发投入占营业收入比例为5.12%，相比上年同期上升0.01个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为64.08%，相比上年末下降7.47个百分点；有息资产负债率为39.76%，相比上年末上升6.13个百分点。

2023年，公司流动比率为0.73，速动比率为0.42。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为锦浪控股有限公司，占比7.81%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，上海浦东发展银行股份有限公司-广发小盘成长混合型证券投资基金(LOF)、广发兴诚混合型证券投资基金持股有所上升，广发高端制造股票型发起式证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.53万户，较三季度末下降了5225户，降幅8.63%；户均持股市值由三季度末的51.98万元下降至50.65万元，降幅为2.56%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。