锦浪科技拟募16.77亿加码光伏储能 现金流修复资产负债率降至56.35%

长江商报消息 逆变器龙头锦浪科技（300763.SZ）加快业务拓展。

9月23日，锦浪科技发布公告称，公司向不特定对象发行可转换公司债券申请获得中国证券监督管理委员会同意注册批复。

此次发行可转债，锦浪科技计划募集资金总额不超过16.77亿元，扣除发行费用后，将用于光伏及储能产业的进一步布局以及补充流动资金，以巩固其在行业内的领先地位。

作为全球组串式逆变器头部企业，锦浪科技资产规模实现跨越式增长，截至2025年6月底，锦浪科技总资产达202.6亿元，较2018年的6.49亿元增长超30倍。

值得一提的是，锦浪科技也进入现金流修复期。2025年上半年其投资活动产生的现金流量净额为3.28亿元，2018年以来首次回正。这一定程度上也缓解了负债压力，截至2025年上半年底，其资产负债率降至56.35%。

拟募资16.77亿扩产

据募集说明书，锦浪科技拟发行可转债，募集资金总额不超过16.77亿元，这笔扣除相关费用后，除了3.51亿元用于补充公司流动资金外，其余用于五个实体项目建设。

其中“分布式光伏电站项目”拟使用募集资金3.55亿元，该项目采用“自发自用、余电上网”的售电模式，不仅能为公司带来稳定的电力销售收益，还有助于进一步拓展公司在分布式光伏领域的业务版图。

在逆变器产能扩张方面，“高电压大功率并网逆变器新建项目”和“中大功率混合式储能逆变器新建项目”分别拟投入募集资金3.33亿元和2.91亿元，建设期均为2年，前者完全达产后将新增250kW以上高电压大功率组串式并网逆变器年产25000台的生产能力。

此外，研发与数智化升级也是本次募资的重点方向，“上海研发中心建设项目”和“数智化提升项目”拟分别投入募集资金2.48亿元和9855万元。而剩余的3.51亿元募资则是用于补充流动资金。

长江商报记者注意到，自2019年上市首发募资后，锦浪科技又开展两次定向增发和一次可转债融资，累计募集资金达50.79亿元。本次发行可转债，是锦浪科技上市6年来的第4次再融资。

频频投资建设布局，使得锦浪科技的资产规模迅速扩大。上市之前的2018年底，公司总资产为6.49亿元，2025年6月底达到202.6亿元，累计增长约30.22倍。

五年半投入研发14.79亿

资料显示，锦浪科技成立于2005年，专注于光伏发电领域，公司已成为全球组串式逆变器领域的头部企业。2019年3月其在深交所创业板上市。

从业绩表现来看，锦浪科技近年来保持了稳健的增长态势。2019年—2022年，公司营收、净利润均保持正向增长。2024年受行业去库存影响，公司业绩阶段性承压，当年实现营收、净利润分别为65.42亿元、6.91亿元，同比增长率分别为7.23%、-11.32%。

进入2025年，随着库存正常化及需求回暖，公司业绩显著回升。2025年上半年，公司实现营收37.94亿元，同比增长13.09%；实现净利润6.02亿元，同比增长70.96%。

从具体产品收入来看，上半年锦浪科技储能逆变器收入7.93亿元，同比增长313.51%，成为其营收增长的主要助力；户用光伏发电系统、新能源电力生产收入分别为8.06亿元、3.04亿元，同比分别增长4.12%、0.87%；井网逆变器营收18.2亿元，同比下降11.22%。

长江商报记者注意到，一直以来，锦浪科技坚持自主研发，公司产品已从第一代逆变器技术平台迭代到了第六代，从性能、功能、可靠性和性价比等全方位综合竞争力的提升，推动行业前沿技术发展。

财报显示，近年来，公司研发投入持续增加。2020年—2025年上半年，锦浪科技研发投入分别为9432.46万元、1.73亿元、3.01亿元、3.12亿元、3.84亿元、2.15亿元，累计达到14.79亿元。

值得一提的是，锦浪科技也进入现金流修复期。2025年上半年其投资活动产生的现金流量净额为3.28亿元，2018年以来首次回正。

此外，锦浪科技的经营活动现金流也明显好转。2024年，其经营活动现金流净额同比增长435.3%，至20.51亿元；2025年上半年进一步同比增长36.56%，至8.11亿元。

这一定程度上也缓解了负债压力，2025年上半年，锦浪科技的长期借款已出现减少的趋势。资产负债率则延续前几年下降的趋势，2022年—2025年上半年各期末分别为71.55%、64.08%、60.48%和56.35%。

●长江商报记者 张璐

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