石药创新3000万美元首付款到账 出海授权驱动二季度预盈超12.7亿

长江商报消息●长江商报记者潘瑞冬

随着与阿斯利康合作的首付款到账，石药创新（300765.SZ）业绩有望继续实现高增。

8月12日晚间，石药创新发布公告，控股子公司巨石生物于8月12日收到阿斯利康支付的3000万美元首付款。该首付款到账标志着双方合作顺利推进，有利于公司整体战略布局，加速小核酸管线开发。

长江商报记者注意到，此前石药创新与阿斯利康接连签订两笔海外授权，5月底收到对方4.2亿美元首付款，在首付款推动下公司2026年上半年业绩大涨。尤其是第二季度，归母净利润区间为12.74亿元至14.54亿元，单季盈利规模创下公司上市以来新高。

年内收两笔首付款共4.5亿美元

2026年以来，石药创新与阿斯利康已达成两笔重磅海外授权合作，合计首付款达4.5亿美元，潜在交易总规模超200亿美元，创下中国药企对外授权新纪录。

第一笔合作发生在年初。2026年1月29日，石药创新控股子公司巨石生物联合关联方石药集团、中奇制药，与阿斯利康签署《战略合作与授权协议》，将8款创新长效多肽药物在大中华区以外的全球独家开发、生产及商业化权益授予阿斯利康。

该管线涵盖一个临床准备就绪项目SYH2082（长效GLP-1R/GIPR双靶点激动剂，正推进至I期临床）、三款处于临床前阶段的管线，以及双方同步合作的4个全新在研项目，潜在总交易规模高达185亿美元。根据协议约定，阿斯利康需支付4.2亿美元首付款。时隔四个月，巨石生物于2026年5月29日全额收到该笔首付款，约合人民币30亿元，为公司上半年业绩爆发奠定了基础。

第二笔合作聚焦小核酸赛道。2026年7月1日，巨石生物再度与阿斯利康签署《合作、选择权及授权协议》，双方针对两个选定靶点（包含一个初始项目及一个新增项目），共同发现和开发具有多适应症治疗潜力的新型肝外递送小干扰核酸（siRNA）临床前候选药物。阿斯利康在审阅候选药物数据包后，有权行使选择权以获取许可区域范围内开发、生产和商业化的独家权益。

该笔交易首付款3000万美元，研发里程碑最高5.4亿美元，销售里程碑最高12亿美元，另收取销售额个位数比例的特许权使用费，潜在总交易规模最高达17.7亿美元。8月12日，巨石生物正式收到该笔3000万美元首付款，标志着双方小核酸合作进入实质性推进阶段。

巨石生物是石药创新2023年并表的控股子公司，专注于抗体药物、ADC、mRNA及小核酸等前沿技术领域的研发，目前已有恩朗苏拜单抗注射液、注射用奥马珠单抗与乌司奴单抗注射液三款产品获批上市销售。

上半年大幅扭亏为盈

在首付款确认收入的推动下，石药创新2026年上半年业绩实现大逆转。

7月27日晚间，石药创新发布2026年半年度业绩预告，预计上半年实现归母净利润11.8亿元至13.6亿元，而上年同期亏损274.61万元，同比实现扭亏为盈；扣非净利润预计为11.5亿元至13.3亿元，上年同期亏损4114.41万元。

业绩爆发主要集中在第二季度。2026年一季度，石药创新实现营业收入6.65亿元，同比增长40.82%；归母净利润亏损9385.47万元，扣非净利润亏损1.11亿元。对照半年度业绩预告测算，第二季度，公司归母净利润区间约12.74亿元至14.54亿元，扣非净利润区间约12.61亿元至14.41亿元，单季盈利规模创下公司上市以来历史新高。

对于业绩大幅增长的原因，公司在业绩预告中明确表示，主要系报告期内生物制药业务研发成果持续兑现。一方面，4.2亿美元首付款于5月29日全额到账，巨石生物已对部分首付款予以收入确认；另一方面，公司已有三款抗体药物获批上市销售，产品商业化进程持续推进，也为业绩贡献了增量。

一季度，公司生物制药收入1.59亿元，同比增长336.96%。其中，恩朗苏拜单抗注射液和注射用奥马珠单抗商业化工作持续推进，成为生物制药业务收入增长的重要动力。

并表巨石生物后，石药创新保持高强度研发。数据显示，2022年公司研发费用不到5000万元，2023年大幅攀升至6.71亿元，2024年、2025年分别达到8.42亿元、10.36亿元，2026年一季度为2.73亿元。上市以来，公司研发费用累计近30亿元，其中2023年至今投入占比高达96.58%。

业内人士表示，随着首付款的陆续到账，以及出海授权的顺利推进，石药创新业绩或将重拾持续增长趋势。

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