拟用不超25亿元资金理财，“钱多多”德方纳米的当下困境

12月4日晚，德方纳米（300769.SZ）发布公告称，公司及合并报表范围内的子公司拟使用不超过25亿元闲置自有资金购买理财产品，同时，拟使用额度不超过3亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理。

界面新闻注意到，在自有资金方面，德方纳米仅在2022年1月发布过一则理财公告，拟使用不超过7亿元闲置自有资金购买理财产品。

此次披露的25亿元自有资金理财额度为历史之最，根据公告，投资的品种为安全性高、流动性好、风险低的理财产品，不得用于其他证券投资，不得购买以股票及其衍生品及无担保债券为投资标的的理财或信托产品。

德方纳米在10月上旬才公布了一项约80亿元新型磷酸盐系正极材料投资项目。12月5日，德方纳米证券部向界面新闻表示，此次拟使用自有资金理财不会影响公司上述投资项目建设，“只是公司增加收益的手段，不会影响公司正常的生产经营情况。”

关于公司第四季度业绩是否能保持盈利，上述证券部人士表示要关注后续财报。

实际上，除了自有资金外，近年来，德方纳米使用闲置募集资金进行理财的频率也变高。

德方纳米2019年4月上市，首次公开发行股票募集资金总额4.47亿元，此后的2020年12月、2022年6月进行过两次定增，分别募集资金总额12亿元、32亿元。

募集资金到位后，为提高公司资金使用效率，德方纳米分别于2019年5月、2020年12月、2022年6月发布关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案，拟使用额度不超过3亿元、10亿元、32亿元的闲置募集资金进行现金管理，用于购买期限不超过12个月的安全性高、流动性好的产品，包括但不限于人民币结构性存款、定期存款、协定存款、大额存单、通知存款、收益凭证等。

从德方纳米过往财报来看，理财产品自2021年开始给公司带来收益，2021年、2022年及2023年前三季度的公允价值变动收益分别为145.53万元、758.18万元及308.20万元，合计约1212万元。

两次增发后，德方纳米账上资金明显充裕，截至2023年三季度末的货币资金为37.31亿元公司上市至今共进行过3次现金分红，2019年、2021年、2022年分别进行现金分红4274.57万元、8955.72万元、1.75亿元，累计现金分红总额3.07亿元，占上市以来累计利润22.81亿元的13.45%。

德方纳米是国内磷酸铁锂正极材料龙头企业，过去两年多，受益于新能源车的快速渗透及锂电池的需求激增、锂盐价格飞涨，其在2021年、2022年迎来业绩大爆发，实现归母净利润分别约8亿元、24亿元，同比大涨2919%和188%。

而今年境况则不同。受碳酸锂价格的下滑及磷酸铁锂行业产能过剩影响，德方纳米在今年一季度出现自2020年四季度以来的近9个季度的首次亏损，第一、二季度归母净利润分别亏损7.17亿元、3.27亿元，第三季度净利润0.48亿元，但同比大降超9成。

总体上看，前三季度总营业收入较上年同期基本持平，净利润却由盈转亏至大额亏损约10亿元，一把亏掉2021年全年净利润。同时毛利率急剧下滑，前三季度销售毛利率仅2.18%，较去年同期的22.24%下滑超20个百分点。

不过，德方纳米并未因亏损而暂停扩产步伐。

10月上旬，德方纳米公告称，公司拟与深圳市深汕特别合作区管理委员会签订《年产50万吨新型磷酸盐系正极材料项目投资合作协议》，拟在深汕特别合作区辖区内建设“年产50万吨新型磷酸盐系正极材料项目”，项目固定资产投资约80亿元。今年3月份，公司公布了25亿投建11万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地项目，该项目产能目前正在爬坡阶段。

根据近期公告，德方纳米现有磷酸铁锂产能26.5万吨/年，磷酸锰铁锂产能11万吨/年，补锂剂产能5000吨/年。拟新建产能是当前产能的逾1倍。

随着行业新增产能陆续投产，未来产能或存在过剩隐忧。2023年前三季度，德方纳米磷酸盐系正极材料的产能利用率为63.59%，这一水平处于历史较低位置，2021年、2022年均在90%以上。

在11月份的调研活动中，德方纳米表示公司根据下游客户的订单需求制定生产计划，有序安排生产，以确保满足客户的需求。目前排产相对稳定。

对于碳酸锂价格波动情况，德方纳米方面回复称将采取多种措施以应对碳酸锂价格的波动。公司持续拓展锂源供应渠道，加强采购和库存管理，并加快存货周转等。此外，公司还计划择机开展套期保值业务，以降低原材料价格波动对公司业绩的影响。