德方纳米：2023年亏损16.36亿元

中证智能财讯 德方纳米（300769）4月24日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入169.73亿元，同比下降24.76%；归母净利润亏损16.36亿元，上年同期盈利23.80亿元；扣非净利润亏损16.71亿元，上年同期盈利23.19亿元；经营活动产生的现金流量净额为59.93亿元，上年同期为-61.36亿元；报告期内，德方纳米基本每股收益为-5.87元，加权平均净资产收益率为-20.59%。

以4月23日收盘价计算，德方纳米目前市盈率（TTM）约为-5.34倍，市净率（LF）约为1.23倍，市销率（TTM）约为0.52倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，德方纳米近三年营业总收入复合增长率为162.15%，在电池化学品行业已披露2023年数据的22家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为-481.70%，排名22/22。

资料显示，公司的主营业务为锂离子电池核心材料的研发、生产和销售，产品主要应用于动力电池、储能电池等锂离子电池的制造，最终应用于新能源汽车及储能领域等。

分产品来看，2023年公司主营业务中，磷酸盐系正极材料收入169.15亿元，同比下降24.95%，占营业收入的99.66%。

截至2023年末，公司员工总数为4839人，人均创收350.74万元，人均创利-33.81万元，人均薪酬19.10万元，较上年同期分别变化21.63%、-211.12%、98.38%。

2023年，公司毛利率为0.19%，同比下降19.86个百分点；净利率为-11.68%，较上年同期下降22.35个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为-10.48%，同比下降26.64个百分点，环比下降20.28个百分点；净利率为-28.55%，较上年同期下降35.52个百分点，较上一季度下降29.40个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额163.49亿元，占总销售金额比例为96.32%，公司前五名供应商合计采购金额63.10亿元，占年度采购总额比例为48.82%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-20.59%，较上年同期下降60.19个百分点；公司2023年投入资本回报率为-10.88%，较上年同期下降31.42个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为59.93亿元，同比增加121.29亿元；筹资活动现金流净额-28.89亿元，同比减少136.30亿元；投资活动现金流净额-33.46亿元，上年同期为-35.87亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为17.43亿元，上年同期为-58.71亿元。

2023年，公司营业收入现金比为74.63%，净现比为-366.29%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.68次，上年同期为1.19次（2022年行业平均值为0.82次，公司位居同行业10/44）；固定资产周转率为3.58次，上年同期为7.34次（2022年行业平均值为4.77次，公司位居同行业11/44）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.10次、5.67次。

2023年，公司期间费用为12.82亿元，较上年同期减少645.31万元；但期间费用率为7.55%，较上年同期上升1.84个百分点。其中，销售费用同比下降15.88%，管理费用同比下降26.89%，研发费用同比增长27.75%，财务费用同比增长18.04%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末减少83.53%，占公司总资产比重下降13.56个百分点；固定资产较上年末增加35.14%，占公司总资产比重上升12.41个百分点；应收款项融资较上年末减少77.75%，占公司总资产比重下降10.52个百分点；应收账款较上年末减少47.72%，占公司总资产比重下降4.00个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少74.58%，占公司总资产比重下降10.37个百分点，主要系本报告期偿还银行借款以及新增短期借款；应付账款较上年末减少34.04%，占公司总资产比重下降1.15个百分点；应付票据较上年末减少49.51%，占公司总资产比重下降2.69个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加69.71%，占公司总资产比重上升5.76个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为8.46亿元，占净资产的11.87%，较上年末减少42.87亿元。其中，存货跌价准备为1.92亿元，计提比例为18.47%。

2023年全年，公司研发投入金额为5.52亿元，同比增长27.75%；研发投入占营业收入比例为3.25%，相比上年同期上升1.33个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报显示，截至2023年12月31日，公司共计申请专利595项，其中发明专利569项、实用新型专利26项，已获授权专利121项，其中发明专利98项、实用新型专利23项，技术储备丰富，研发实力雄厚。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为57.96%，相比上年末下降5.40个百分点；有息资产负债率为30.15%，相比上年末上升1.34个百分点。

2023年，公司流动比率为1.18，速动比率为1.07。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为广发多因子灵活配置混合型证券投资基金、全国社保基金一一一组合，取代了三季度末的刘金燕、博汇源创业投资有限合伙企业。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，赵旭、中国工商银行股份有限公司-兴全绿色投资混合型证券投资基金(LOF)、易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.52万户，较三季度末增长了5928户，增幅20.27%；户均持股市值由三季度末的73.11万元下降至48.46万元，降幅为33.72%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。