运达股份：2023年净利润同比下降32.84% 拟10派0.5元

中证智能财讯 运达股份（300772）4月19日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入187.27亿元，同比增长7.72%；归母净利润4.14亿元，同比下降32.84%；扣非净利润3.11亿元，同比下降45.32%；经营活动产生的现金流量净额为17.69亿元，同比增长818.08%；报告期内，运达股份基本每股收益为0.6元，加权平均净资产收益率为8.19%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.5元（含税）。

以4月18日收盘价计算，运达股份目前市盈率（TTM）约为15.1倍，市净率（LF）约为1.19倍，市销率（TTM）约为0.33倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，运达股份近三年营业总收入复合增长率为17.72%，在风电设备行业已披露2023年数据的9家公司中排名第1。近三年净利润复合年增长率为33.77%，排名2/9。

分产品来看，2023年公司主营业务中，风电机组收入160.10亿元，同比下降1.88%，占营业收入的85.50%；新能源EPC总承包收入13.75亿元，同比增长225.19%，占营业收入的7.34%；新能源电站开发转让收入4.30亿元，占营业收入的2.29%。

截至2023年末，公司员工总数为2628人，人均创收712.58万元，人均创利15.76万元，人均薪酬24.63万元，较上年同期分别变化-3.42%、-39.80%、5.83%。

2023年，公司毛利率为13.70%，同比下降4.07个百分点；净利率为2.22%，较上年同期下降1.33个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为10.67%，同比下降6.40个百分点，环比下降3.06个百分点；净利率为2.16%，较上年同期下降0.19个百分点，较上一季度下降0.28个百分点。

分产品看，风电机组、新能源EPC总承包、新能源电站开发转让2023年毛利率分别为12.51%、5.30%、27.48%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额83.79亿元，占总销售金额比例为44.74%，公司前五名供应商合计采购金额78.37亿元，占年度采购总额比例为50.27%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为8.19%，较上年同期下降11.12个百分点；公司2023年投入资本回报率为5.15%，较上年同期下降5.75个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为17.69亿元，同比增长818.08%；筹资活动现金流净额1.84亿元，同比减少24.77亿元；投资活动现金流净额-21.60亿元，上年同期为-13.41亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为3.37亿元，上年同期为-9.73亿元。

2023年，公司营业收入现金比为112.81%，净现比为427.13%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.59次，上年同期为0.65次（2022年行业平均值为0.49次，公司位居同行业6/27）；固定资产周转率为7.09次，上年同期为7.66次（2022年行业平均值为3.29次，公司位居同行业1/27）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.67次、2.46次。

2023年，公司期间费用为20.45亿元，较上年同期减少1500.28万元；期间费用率为10.92%，较上年同期下降0.93个百分点。其中，销售费用同比下降5.03%，管理费用同比增长25.0%，研发费用同比增长7.9%，财务费用由去年同期的-495.23万元变为-1800.73万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少15.34%，占公司总资产比重下降6.26个百分点；应收账款较上年末增加7.40%，占公司总资产比重下降2.25个百分点；在建工程较上年末增加98.78%，占公司总资产比重上升2.02个百分点；其他权益工具投资合计较上年末增加29118.45%，占公司总资产比重上升1.46个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末增加80.17%，占公司总资产比重上升5.02个百分点；应付票据较上年末增加15.42%，占公司总资产比重下降0.72个百分点；应付账款较上年末增加12.64%，占公司总资产比重下降1.55个百分点；短期借款较上年末减少69.71%，占公司总资产比重下降2.09个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为72.07亿元，占净资产的137.4%，较上年末增加12.92亿元。其中，存货跌价准备为3.03亿元，计提比例为4.03%。

2023年全年，公司研发投入金额为6.56亿元，同比增长15.39%；研发投入占营业收入比例为3.50%，相比上年同期上升0.23个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为15.72%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为84.63%，相比上年末上升1.74个百分点；有息资产负债率为6.10%，相比上年末下降0.95个百分点。

2023年，公司流动比率为0.93，速动比率为0.64。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为陈伟洪、李小华、黄长军，取代了三季度末的富国稳健增强债券型证券投资基金、陈秀英、平安基金-中国平安人寿保险股份有限公司-分红-个险分红-平安人寿-平安基金权益委托投资2号单一资产管理计划。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.2万户，较三季度末增长了207户，增幅0.50%；户均持股市值由三季度末的18.78万元下降至17.78万元，降幅为5.32%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。