拉卡拉2.5亿元战略入股天财商龙，“支付+SaaS”能否驱动业绩反转？
未来，天财商龙能否借助这笔战略投资摆脱债务负担，实现业务重整与盈利回升，值得市场关注。同样，拉卡拉能否通过整合资源、拓展场景，在激烈的竞争格局中重塑增长曲线，也将成为此次合作成败与否的重要观察指标。
5月8日，拉卡拉（股票代码：300773.SZ）与天津市神州商龙科技股份有限公司（简称“天财商龙”）在深圳联合召开主题为“合心聚力 共创数智未来”的新闻发布会，正式宣布达成战略投资合作。根据协议，拉卡拉将斥资超2.5亿元战略入股天财商龙，成为其最大机构股东。
事实上，双方的合作早有铺垫。早在2025年1月，拉卡拉便与天财商龙签署了投资框架协议，计划于3月底前完成所有合作手续。如今项目正式落地，不仅意味着战略落子完成，也为双方后续协同发展奠定基础。
此次战略合作可谓“双赢”。天财商龙曾因客户挪用商户资金而陷入财务困境，背负巨额债务，急需外部资本纾困。而拉卡拉的资金注入，犹如“白衣骑士”驰援，为其缓解流动性压力、重整业务提供了有力支持。
对拉卡拉而言，在腾讯、支付宝主导下的支付格局中生存空间被压缩，业绩承压明显。此次战略入股天财商龙，或是其破局求生的关键一步。天财商龙在智能餐饮系统领域深耕多年，拥有稳固的B端客户与成熟产品，双方业务高度互补，有望共建“支付+餐饮数智化”一体化方案，在激烈竞争中开辟新增长曲线。
未来，天财商龙能否借助这笔战略投资摆脱债务负担，实现业务重整与盈利回升，值得市场关注。同样，拉卡拉能否通过整合资源、拓展场景，在激烈的竞争格局中重塑增长曲线，也将成为此次合作成败与否的重要观察指标。
天财商龙迎来“白衣骑士”拉卡拉
天财商龙成立于2007年，是一家专注于餐饮酒店行业信息化建设的高新技术企业，主营智能化系统与管理咨询服务。2013年获得深创投A轮投资，2014年引入大众点评B轮融资，2015年再获美团增持，一度风头无两。
其自研的智能餐饮操作系统已覆盖全国91%的地级市，服务超过12%的全国餐饮市场以及30%以上的精致餐饮市场，客户群体涵盖大量百强企业，行业地位稳固。当前，天财商龙已构建涵盖点餐收银、后厨管控、会员运营、供应链管理等模块的全流程SaaS平台，数字化布局日臻完善。
然而，2023年8月，天财商龙客户遭遇三方机构拖欠经营款事件，公司主动承担责任，承诺为商户垫付相关资金，由此背负巨额债务。其后公司频繁被列为被执行人，股权被冻结，实际控制人丁晖也曾被限制高消费，企业运营面临极大压力。此背景下，拉卡拉的入局无疑犹如雪中送炭。
在此次投资前，天财商龙由董事长丁晖控股35.34%，为第一大股东；美团（通过汉涛信息，即大众点评运营主体）为最大外部股东，持股21.33%；深创投则通过旗下两个投资实体合计持股16.67%。其余股东包括张艳、王彬、糜新箭等个人股东，持股比例均在5.33%及以下。
据悉，拉卡拉此次战略入股后，持股比例将超过35%，不仅跃升为天财商龙第一大机构股东，还将获得公司两个董事席位，拉卡拉副董事长与首席财务官也将深度参与公司日常运营，助力其优化治理结构、提升管理效率。
加码餐饮场景，押注“支付+SaaS”谋转型
对拉卡拉而言，加码餐饮行业，正是其“回归主业、寻找增量”的关键落子。作为成立于2005年的第三方支付企业，拉卡拉曾依靠POS机业务崛起，在收单市场占据重要地位。然而，随着移动支付的迅猛发展，支付宝、微信支付成为主流，拉卡拉市场份额被逐步压缩。
受此影响，公司业绩增长持续承压。2021年至2024年，拉卡拉营业收入和净利润同比增速整体下滑。2024年营业收入为57.62亿元，同比下降2.98%；净利润3.51亿元，同比下滑23.19%。这一颓势在2025年一季度进一步加剧，收入同比下降13.04%至13亿元，净利润降幅更是高达51.92%，仅为1亿元，增长动力明显不足。
数据来源：Wind
在行业竞争加剧背景下，以基础支付为切入点，为用户和企业提供多样化的“支付+”服务，挖掘更深远的业务价值已成为支付行业共识。餐饮行业作为高频支付场景，天然契合支付与SaaS的融合需求。此次入股天财商龙，有望帮助拉卡拉在垂直领域实现“支付+餐饮”双轮驱动，打通从支付入口到数字化运营的全链条，拓宽收入结构。与天财商龙合作无疑是一步秒棋。
目前，双方的资源整合与技术融合已初见成效。联合推出的新一代智能餐饮管理平台“拉卡拉青橙餐饮云”已在深圳举办的2025年第25届中国零售业博览会上亮相。该平台融合智能收银终端、沉浸式智慧餐厅、全域会员增长赋能、供应链数智化管控及智能报表系统五大核心功能，受到广泛关注。拉卡拉董事、总经理王国强表示，青橙餐饮云的推出是深化“支付+SaaS”战略的重要落点，也是拉卡拉迈入垂直行业数字化服务的关键一步。
未来，双方还将围绕云计算、大数据、AI大模型等前沿科技，持续推进产品创新和服务升级。同时，他们也在积极探索出海路径，力求推动中国数字支付和SaaS服务“走出去”，为全球餐饮行业数字化转型提供“中国方案”。
无论是天财商龙能否借助资金扶持重启增长，还是拉卡拉能否在餐饮数字化转型中占据高地，这场合作的成效都将是未来市场关注的焦点。可以预见的是，随着双方融合不断深入，一个集“支付+数智服务”于一体的新生态雏形，已在逐步成型。
作者 | 姚文溪
编辑 | 吴雪