帝尔激光：2024年上半年净利润2.36亿元 同比增长35.51%

中证智能财讯 帝尔激光（300776）8月16日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入9.06亿元，同比增长34.4%；归母净利润2.36亿元，同比增长35.51%；扣非净利润2.25亿元，同比增长34.19%；经营活动产生的现金流量净额为-1.06亿元，上年同期为4.85亿元；报告期内，帝尔激光基本每股收益为0.87元，加权平均净资产收益率为7.49%。

公告称，公司营业收入变化主要由于报告期内公司订单持续验收带来收入增长。

以8月15日收盘价计算，帝尔激光目前市盈率（TTM）约为23.5倍，市净率（LF）约为3.88倍，市销率（TTM）约为6.68倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.55亿元，同比增长39.51%，环比增长1.02%；归母净利润1.01亿元，同比增长25.12%，环比下降25.22%；扣非净利润9772.99万元，同比增长26.39%，环比下降23.26%。

半年报称，公司主营业务为精密激光加工解决方案的设计及其配套设备的研发、生产和销售。公司主要产品为应用于光伏产业的精密激光加工设备。同时公司正在积极研发高端消费电子、新型显示和集成电路等领域的激光加工设备。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，太阳能电池激光加工设备收入8.92亿元，同比增长71.24%，占营业收入的98.45%。

2024年上半年，公司毛利率为48.06%，同比下降0.15个百分点；净利率为26.07%，较上年同期上升0.21个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为47.48%，同比下降1.96个百分点，环比下降1.17个百分点；净利率为22.20%，较上年同期下降2.55个百分点，较上一季度下降7.78个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.06亿元，同比减少5.91亿元，主要系报告期内销售商品、提供劳务收到的现金减少所致；筹资活动现金流净额-1.47亿元，同比减少6515.52万元，主要系报告期股份回购所致；投资活动现金流净额-1998.51万元，上年同期为-3.17亿元，主要系报告期内新增现金管理产品减少所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.56亿元，上年同期为1.44亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为70.19%，净现比为-44.89%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.13次，上年同期为0.13次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业10/11）；固定资产周转率为2.70次，上年同期为1.96次（2023年上半年行业平均值为5.11次，公司位居同行业11/11）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.09次、0.24次。

2024年上半年，公司期间费用为1.80亿元，较上年同期增加4258.14万元；但期间费用率为19.89%，较上年同期下降0.52个百分点。其中，销售费用同比增长5.76%，管理费用同比增长11.49%，研发费用同比增长44.56%，财务费用由去年同期的-1378.06万元变为-1915.35万元。

资料显示，财务费用的变动主要因为报告期内现金管理产品增加，利息收入增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收款项融资较上年末减少81.13%，占公司总资产比重下降3.61个百分点；货币资金较上年末减少49.18%，占公司总资产比重下降3.60个百分点；应收账款较上年末增加25.91%，占公司总资产比重上升3.37个百分点；存货较上年末增加3.22%，占公司总资产比重上升2.14个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末减少23.16%，占公司总资产比重下降1.76个百分点；其他流动负债较上年末减少45.14%，占公司总资产比重下降1.53个百分点；合同负债较上年末减少2.78%，占公司总资产比重上升0.41个百分点；应付票据较上年末减少73.74%，占公司总资产比重下降0.73个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为19.79亿元，占净资产的62.48%，较上年末增加6168.57万元。其中，存货跌价准备为804.2万元，计提比例为0.4%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为51.90%，相比上年末下降3.38个百分点；有息资产负债率为11.74%，相比上年末上升0.76个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为2.32，速动比率为1.56。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为朱雀恒心一年持有期混合型证券投资基金，取代了一季度末的朱雀基金-陕西煤业股份有限公司-陕煤朱雀新能源产业单一资产管理计划。在具体持股比例上，朱雀基金-陕西煤业股份有限公司-陕煤朱雀新材料产业2期单一资产管理计划、香港中央结算有限公司、易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，李志刚、武汉速能企业管理合伙企业(有限合伙)、段晓婷、彭新波、富诚海富资管-段晓婷-富诚海富通新逸十一号单一资产管理计划、富诚海富资管-李志刚-富诚海富通新逸十二号单一资产管理计划持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.11万户，较一季度末增长了6987户，增幅29.01%；户均持股市值由一季度末的50.21万元下降至40.39万元，降幅为19.56%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。