惠城环保增发股份刚上市，实控人张新功就浮盈300%，什么情况？

文 | 张佳儒

2023年以来，两市共有178家公司实施定增，最新价较增发价格溢价的记录共有150条，溢价幅度前三的为惠城环保、爱旭股份、华锡有色等。其中，惠城环保溢价幅度超过300%。

值得注意的是，惠城环保的定增发行对象为控股股东、实际控制人张新功，增发上市日是7月24日，这意味着，增发股份刚上市，张新功就浮盈300%。

张新功的高比例浮盈，与惠城环保的股价变化有关。

7月26日午间收盘，惠城环保报价49.61元，涨0.49%，总市值67.05亿元。2022年11月以来，惠城环保股价大幅上涨超300%，此前公司股价表现平平，发生了什么？

资料显示，惠城环保是一家专业从事为石油化工行业提供危险废物处理处置服务并将危险废物进行有效循环再利用的高新技术企业。公司主要产品和服务分为资源化综合利用产品、危险废物处理处置服务、三废治理业务和其他产品。

2019年5月22日，惠城环保上市。业绩上看，2019年至2022年，惠城环保净利润持续下滑，从4200多万元下降至247万元，扣非净利润降幅更为明显，2022年甚至亏损800万元。

净利润连续下滑，股价表现低迷。同花顺显示，惠城环保上市后至2022年10月底，股价月线跌幅5.6%。

就在业绩和股价均低迷的2022年，惠城环保抛出定增计划。

2022年4月18日晚间，惠城环保公告定增预案，公司拟向控股股东、实际控制人张新功发行股票，预计募资额在1.18亿元至3.53亿元之间，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金及偿还银行借款。

定增预案显示，本次发行的发行价格为 11.77 元/股，2022年4月18日，惠城环保收盘价14.02元（向前复权）。

2023年7月24日，惠城环保增发股上市，发行价11.72元，募资净额3.08亿元。上市之后，认购增发股票的实际控制人张新功就大笔浮盈。

张新功大笔浮盈和股价大涨有关。从2022年11月开始，惠城环保股价大反转，从最低不到15元，涨至2023年6月的60.18元，涨幅超过300%。近期，惠城环保股价回调，但仍处于高位区间。

7月26日午间收盘，惠城环保报价49.61元，相比定增发行价11.72元，涨幅323%。

那么，惠城环保股价为何大幅上涨？业绩反转是主要原因。

7月11日晚间，惠城环保披露业绩预告，预计2023年上半年归母净利润8200万元-9200万元，上年同期亏损472.4万元；扣非净利润预计8075.41万元-9075.41万元，上年同期亏损924.24万元。

经对比，惠城环保上半年的净利润下限8200万元，几乎等于2019年上市以来的所有年度净利润之和。

对于净利润变动，惠城环保称主要原因是公司新建项目建成投产，其中4万吨/年FCC催化新材料项目（一阶段）于2023年2月份正式投产，公司催化剂、分子筛、助剂产能均大幅增加；3万吨/年 FCC 催化装置固体废弃物再生及利用项目于2023年4月份正式投产，公司的废催化剂处理处置能力得到大幅增强。

除了业绩预计大涨，惠城环保还被戴上新能源的帽子，比如有人表示，惠城环保从传统的环保处置企业切入镍钒新能源赛道。

那么，事实如何？

近期，有投资者向惠城环保提问，公司在九江有镍钒纯化项目，请问，1.该项目设计产能是多少，2.当前产能利用率多少左右？

惠城环保回答表示，目前该项目还在设计改造中。

6月7日，惠城环保发布业绩说明会公告，说明会上，有投资者问：公司广东石化POX装置焦渣处理中，虽然指标与设计文件有差异，但目前来看，后续能回收出钒、镍金属是比较确定的，只不过品质、多少不确定，可以这样理解吗？

惠城环保高管回应，您的理解正确。

还有投资者提问：公司提取钒镍的技术，是公司发明的专利吗？

惠城环保高管回应，公司镍钒提取技术是公司自主研发并拥有相关专利。

上市公司二级市场表现受多因素影响，惠城环保股价大涨，以至于实控人包揽定增大笔浮盈，显而易见的因素是业绩反转。未来，惠城环保股价如何变化，我们将保持关注。