因赛集团：2023年净利润同比增长26.21% 拟10派0.5元

中证智能财讯 因赛集团（300781）4月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入5.36亿元，同比增长10.49%；归母净利润4158.29万元，同比增长26.21%；扣非净利润999.63万元，同比下降62.19%；经营活动产生的现金流量净额为3705.07万元，同比下降59.74%；报告期内，因赛集团基本每股收益为0.378元，加权平均净资产收益率为6.06%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.5元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为3158.66万元，其中其他符合非经常性损益定义的损益项目为2295.04万元。

以4月26日收盘价计算，因赛集团目前市盈率（TTM）约为138.1倍，市净率（LF）约为8.34倍，市销率（TTM）约为10.71倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，因赛集团近三年营业总收入复合增长率为18.80%，在营销代理行业已披露2023年数据的21家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为37.65%，排名1/21。

分产品来看，2023年公司主营业务中，品牌管理收入3.65亿元，同比下降0.59%，占营业收入的67.99%；效果营销收入1.02亿元，同比增长36.22%，占营业收入的19.03%；数字整合营销收入0.42亿元，同比增长109.31%，占营业收入的7.77%。

截至2023年末，公司员工总数为600人，人均创收89.41万元，人均创利6.93万元，人均薪酬18.46万元，较上年同期分别变化-4.24%、9.38%、-21.59%。

2023年，公司毛利率为39.84%，同比下降3.32个百分点；净利率为12.32%，较上年同期上升0.93个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为48.76%，同比上升5.75个百分点，环比上升21.50个百分点；净利率为12.86%，较上年同期上升6.04个百分点，较上一季度上升3.64个百分点。

分产品看，品牌管理、效果营销、数字整合营销2023年毛利率分别为46.08%、7.80%、37.24%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.09亿元，占总销售金额比例为38.97%，公司前五名供应商合计采购金额0.65亿元，占年度采购总额比例为20.24%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为6.06%，较上年同期增长1.24个百分点；公司2023年投入资本回报率为8.01%，较上年同期增长1.25个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为3705.07万元，同比下降59.74%；筹资活动现金流净额-6285.20万元，同比减少5032.19万元；投资活动现金流净额-5941.19万元，上年同期为-1.06亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1357.52万元，上年同期为2726.85万元。

2023年，公司营业收入现金比为136.00%，净现比为89.10%。

2023年，公司期间费用为1.51亿元，较上年同期减少727.88万元；期间费用率为28.21%，较上年同期下降4.46个百分点。其中，销售费用同比下降7.7%，管理费用同比下降3.52%，研发费用同比增长33.92%，财务费用由去年同期的-40.83万元变为22.56万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应收款(含利息和股利)较上年末增加2943.07%，占公司总资产比重上升14.91个百分点；货币资金较上年末减少35.69%，占公司总资产比重下降9.95个百分点；持有待售资产较上年末减少100.00%，占公司总资产比重下降7.54个百分点；应收账款较上年末增加39.90%，占公司总资产比重上升5.10个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加116.95%，占公司总资产比重上升5.68个百分点；短期借款较上年末减少50.88%，占公司总资产比重下降2.80个百分点，主要系归还保理借款导致；应付账款较上年末增加12.10%，占公司总资产比重上升0.09个百分点；应付职工薪酬较上年末增加76.31%，占公司总资产比重上升0.53个百分点。

2023年全年，公司研发投入金额为1438.22万元，同比增长36.64%；研发投入占营业收入比例为2.68%，相比上年同期上升0.51个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为44.06%。

2023年，因赛集团的商誉达到2.56亿元，相当于同期公司净资产6.88亿元的37.24%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为28.77%，相比上年末上升4.22个百分点；有息资产负债率为2.83%，相比上年末下降2.82个百分点。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为华泰证券股份有限公司、高秀连、中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT10(R)、UBS AG，取代了三季度末的光影丰赟5号私募证券投资基金、梁爱新、曹嵘、博道成长智航股票型证券投资基金。在具体持股比例上，刘晓伟、珠海旭日投资有限合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.89万户，较三季度末增长了1.77万户，增幅157.96%；户均持股市值由三季度末的20.61万元下降至17.15万元，降幅为16.79%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。