仙乐健康：2023年净利润同比增长32.39% 拟10转3股派11元

中证智能财讯 仙乐健康（300791）4月22日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入35.82亿元，同比增长42.87%；归母净利润2.81亿元，同比增长32.39%；扣非净利润2.81亿元，同比增长43.01%；经营活动产生的现金流量净额为3.86亿元，同比下降13.21%；报告期内，仙乐健康基本每股收益为1.5585元，加权平均净资产收益率为12.08%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股转3股派11元（含税）。

以4月19日收盘价计算，仙乐健康目前市盈率（TTM）约为23.52倍，市净率（LF）约为2.77倍，市销率（TTM）约为1.85倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，仙乐健康近三年营业总收入复合增长率为20.12%，在食品加工行业已披露2023年数据的10家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为2.98%，排名5/10。

资料显示，公司是全球领先的营养健康食品合同研发生产商，围绕“创新科技”和“国际化”两大战略，致力于为全球营养健康食品行业的客户提供包括基础研究与产品开发、制造、包装、物流及市场营销支持在内的全链式解决方案。

分产品来看，2023年公司主营业务中，软胶囊收入15.27亿元，同比增长54.00%，占营业收入的42.63%；软糖收入7.40亿元，同比增长24.81%，占营业收入的20.65%；饮品收入4.22亿元，同比增长24.66%，占营业收入的11.78%。

2023年，公司毛利率为30.27%，同比下降0.91个百分点；净利率为6.71%，较上年同期下降1.76个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为30.53%，同比下降0.89个百分点，环比下降0.75个百分点；净利率为7.47%，较上年同期上升2.45个百分点，较上一季度下降0.85个百分点。

分产品看，软胶囊、软糖、饮品2023年毛利率分别为26.01%、45.16%、26.96%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额8.16亿元，占总销售金额比例为22.77%，公司前五名供应商合计采购金额2.35亿元，占年度采购总额比例为12.40%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为12.08%，较上年同期增长3.96个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.62%，较上年同期增长0.86个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为3.86亿元，同比下降13.21%；筹资活动现金流净额-9114.84万元，同比减少1325.11万元；投资活动现金流净额-11.58亿元，上年同期为2.84亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.43亿元，上年同期为4.84亿元。

2023年，公司营业收入现金比为97.84%，净现比为137.38%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.76次，上年同期为0.63次（2022年行业平均值为0.84次，公司位居同行业18/25）；固定资产周转率为2.68次，上年同期为2.48次（2022年行业平均值为3.81次，公司位居同行业20/25）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.68次、7.00次。

2023年，公司期间费用为7.91亿元，同比增长2.69亿元；期间费用率为22.09%，同比增长1.25个百分点。其中，销售费用同比增长113.33%，管理费用同比增长15.24%，研发费用同比增长36.89%，财务费用同比增长629.63%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少64.41%，占公司总资产比重下降25.58个百分点；无形资产较上年末增加205.53%，占公司总资产比重上升6.23个百分点；使用权资产较上年末增加954.71%，占公司总资产比重上升4.85个百分点；商誉较上年末增加158.03%，占公司总资产比重上升4.20个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司租赁负债较上年末增加1111.86%，占公司总资产比重上升4.43个百分点；应付账款较上年末增加51.11%，占公司总资产比重上升1.35个百分点；应付债券较上年末增加6.37%，占公司总资产比重下降3.10个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加782.75%，占公司总资产比重上升1.06个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4.81亿元，占净资产的20.13%，较上年末增加2.48亿元。其中，存货跌价准备为560.23万元，计提比例为1.15%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.10亿元，同比增长36.89%；研发投入占营业收入比例为3.08%，相比上年同期下降0.14个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为1.70%。

资料显示，2023年1月1日至2023年12月31日新提交专利申请共31项。其中仙乐健康22项，包含20项发明专利申请（其中2项为PCT专利申请）和2项外观设计专利申请；安徽仙乐9项，全部为发明专利申请（其中2项为PCT专利申请）。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为50.61%，相比上年末上升15.15个百分点；有息资产负债率为21.42%，相比上年末下降0.46个百分点。

2023年，公司流动比率为2.57，速动比率为1.93。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、李文甲，取代了三季度末的林培春、郑毅。在具体持股比例上，林培娜持股有所上升，广东光辉投资有限公司、中庚价值先锋股票型证券投资基金、高锋、玄元科新273号私募证券投资基金、专享1号私募证券投资基金、长乐汇资本广源专享2号私募证券投资基金、光大保德信信用添益债券型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为7542户，较三季度末下降了1098户，降幅12.71%；户均持股市值由三季度末的53.94万元上升至83.44万元，增幅为54.69%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。