贝斯美：2023年净利润同比下降42.17% 拟10派0.4元

中证智能财讯 贝斯美（300796）4月20日披露2023年年度报告。2023年，公司实现营业收入6.99亿元，同比下降8.97%；归母净利润8841.08万元，同比下降42.17%；扣非净利润8463.52万元，同比下降45.9%；经营活动产生的现金流量净额为1.13亿元，同比下降39.18%；报告期内，贝斯美基本每股收益为0.24元，加权平均净资产收益率为5.4%。公司2023年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.4元（含税）。

以4月19日收盘价计算，贝斯美目前市盈率（TTM）约为63.44倍，市净率（LF）约为3.35倍，市销率（TTM）约为8.02倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，贝斯美近三年营业总收入复合增长率为20.01%，在农药行业已披露2023年数据的9家公司中排名第1。近三年净利润复合年增长率为32.03%，排名1/9。

分产品来看，2023年公司主营业务中，二甲戊灵原药收入5.58亿元，同比下降9.28%，占营业收入的79.75%；农药中间体收入0.44亿元，同比下降58.18%，占营业收入的6.36%；二甲戊灵制剂收入0.41亿元，同比下降12.79%，占营业收入的5.85%。

截至2023年末，公司员工总数为829人，人均创收84.34万元，人均创利10.66万元，人均薪酬10.90万元，较上年同期分别下降45.97%、65.68%、18.91%。

2023年，公司毛利率为35.20%，同比下降2.98个百分点；净利率为13.19%，较上年同期下降7.27个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为28.64%，同比下降12.08个百分点，环比下降3.20个百分点；净利率为4.53%，较上年同期下降13.17个百分点，较上一季度上升4.13个百分点。

分产品看，二甲戊灵原药、农药中间体、二甲戊灵制剂2023年毛利率分别为40.86%、29.15%、9.83%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.18亿元，占总销售金额比例为59.77%，公司前五名供应商合计采购金额2.19亿元，占年度采购总额比例为48.00%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为5.40%，较上年同期下降5.43个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.32%，较上年同期下降5.74个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1.13亿元，同比下降39.18%；筹资活动现金流净额2.18亿元，同比减少2.43亿元；投资活动现金流净额-4.46亿元，上年同期为-3.63亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为3853.30万元，上年同期为-8253.41万元。

2023年，公司营业收入现金比为108.56%，净现比为128.32%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.28次，上年同期为0.44次（2022年行业平均值为0.72次，公司位居同行业31/32）；固定资产周转率为1.66次，上年同期为2.03次（2022年行业平均值为3.08次，公司位居同行业23/32）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.05次、3.50次。

2023年，公司期间费用为1.35亿元，同比增长4306.32万元；期间费用率为19.32%，同比增长7.34个百分点。其中，销售费用同比增长14.6%，管理费用同比增长83.36%，研发费用同比增长6.53%，财务费用-435.61万元，去年同期-442.27万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司无形资产较上年末增加155.38%，占公司总资产比重上升6.90个百分点；货币资金较上年末增加7.11%，占公司总资产比重下降6.77个百分点；长期股权投资较上年末减少51.45%，占公司总资产比重下降5.30个百分点；应收账款较上年末减少20.27%，占公司总资产比重下降3.13个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末增加1043.43%，占公司总资产比重上升8.10个百分点；长期借款较上年末增加189.01%，占公司总资产比重上升5.40个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加456.79%，占公司总资产比重上升4.31个百分点；应付账款较上年末增加76.79%，占公司总资产比重上升1.17个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.7亿元，占净资产的10.13%。其中，存货跌价准备为640.87万元，计提比例为3.64%。

2023年全年，公司研发投入金额为4003.30万元，同比增长6.53%；研发投入占营业收入比例为5.73%，相比上年同期上升0.84个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为41.75%，相比上年末上升19.41个百分点；有息资产负债率为20.94%，相比上年末上升7.99个百分点。

2023年，公司流动比率为1.37，速动比率为1.16。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为垒土崆峒8期私募证券投资基金、周益民，取代了三季度末的上海祥万健石企业管理咨询合伙企业(有限合伙)、上海祥曦健源企业管理咨询合伙企业(有限合伙)、嘉鸿精选2号私募证券投资基金、银万全盈69号私募证券投资基金。在具体持股比例上，中益仁价值成长1号私募证券投资基金持股有所上升。

值得注意的是，根据年报数据，贝斯美11.44%股份处于质押状态。其中，第一大股东宁波贝斯美投资控股有限公司质押4132.80万股公司股份，占其全部持股的49.72%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为7291户，较三季度末下降了1221户，降幅14.34%；户均持股市值由三季度末的64.91万元上升至79.75万元，增幅为22.86%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。