广康生化创投股东3个月套现4066万，公司一季度经营现金流降1472%

投资参考网5月26日讯（编辑 李杰）近日，广东广康生化科技股份有限公司（300804.SZ，下称 “广康生化”）披露了股东减持计划实施完毕的公告，将这家上市不足三年的创业板公司，再次推到了投资者的视野里。投资参考网记者梳理公告数据发现，此次完成减持的两家创投股东，在短短三个月内合计套现超4000万元，减持后手中仅剩不足50万股的持股，几乎完成了清仓；而就在不久前，公司刚披露的一季报显示，其业绩已经突然转亏，经营现金流更是同比大降超14倍，反差之下，不少投资者开始质疑，这家 IPO 超募近亿元的公司，是不是已经成了创投股东的退出通道？

根据公告，早在2月12日，广康生化的两家特定股东 —— 共青城华拓至盈贰号投资合伙企业（有限合伙）、深圳市华拓至远叁号投资企业（有限合伙），就披露了减持计划，拟在接下来的三个月内，合计减持不超过131.98万股，占公司总股本的1.7835%。这两家股东背后，是同一家基金管理人深圳市华拓私募股权投资基金管理有限公司，属于一致行动人，持股来源均为公司 IPO 前的股份。

截至5月24日，这份减持计划的期限正式届满，两家股东的减持也已经实施完毕。经计算，在2月25日到5月24日的减持期内，华拓至远叁号合计减持了37.54万股，其中通过集中竞价交易减持24.54万股，减持均价46.95元 / 股，通过大宗交易减持13万股，均价45.65元 / 股；而华拓至盈贰号则通过集中竞价交易减持了49.44万股，均价同样为46.95元 / 股。

以此计算，两家股东此次合计减持了86.98万股，占公司总股本的1.1754%，合计套现金额达到了约4066万元。减持前，两家股东合计持有131.98万股，减持后，仅剩45万股，占公司总股本的比例已经不足0.61%，几乎清仓了手中的全部持股。公告中也明确提到，本次减持的两家股东不属于公司控股股东或实际控制人，本次减持不会导致公司控制权发生变更，也不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响。

而就在创投股东忙着套现离场的同时，广康生化的业绩，却出现了明显的变脸。根据公司4月24日披露的2026年第一季度报告，今年一季度，公司实现营业收入1.604亿元，同比下降了14.33%；而归属于上市公司股东的净利润，更是直接转亏，亏损了57.55万元，同比大幅下降了103.36%，去年同期公司还盈利1710.95万元。

更值得注意的是，扣除非经常性损益后的净利润，亏损幅度更大，达到了137.48万元，同比下降了109.28%。而经营活动产生的现金流量净额，更是出现了惊人的下滑，今年一季度为 - 5798.59万元，去年同期则为422.42万元，同比降幅达到了1472.72%，相当于直接从正的四百多万，变成了负的五千多万，降幅超过了14倍。

对于业绩下滑的原因，公司在一季报中解释称，主要是受上游原材料价格上涨，以及生产基地检修、春节休假的影响，导致一季度发货延缓，生产成本上升，毛利率同比下降了4.22个百分点。公司提到，目前已经和下游客户协商了成本共担的机制，重新约定了产品价格，只是在协商完成前，发货出现了短期的延缓。不过，这样的解释，并没有打消投资者的疑虑，毕竟，就在业绩变脸的同时，创投股东却已经在高位完成了减持套现。

事实上，这已经不是广康生化第一次因为股东减持引发关注了。回溯公司的上市历程，2023年6月27日，广康生化正式登陆创业板，发行价为42.45元 / 股，当时公司原计划募集资金6.91亿元，用于年产4500吨特殊化学品建设项目以及补充流动资金。但最终，公司的实际募集资金达到了7.85亿元，扣除发行费用后，超募了近9400万元，保荐机构为华泰联合证券。

不过，上市首日，广康生化就迎来了破发，当日收盘报39.35元，跌幅7.3%，成为了当年的破发新股之一。虽然之后公司的股价一度冲高，在去年6月一度摸到了48元的高点，超过了发行价，但很快又回落，截至5月26日收盘，公司股价报41.2元，依然处于破发状态。

而此次减持的两家华拓系股东，正是在股价冲高后的阶段，完成了减持，减持均价在45-47元之间，刚好卖在了股价的相对高位，拿到了超4000万的套现资金。

投资参考网记者注意到，对于这两家创投股东来说，此次减持，已经是他们投资广康生化后的退出收尾。作为 IPO 前的投资方，在公司上市锁定期满后，选择减持退出，原本是创投行业的常规操作，但问题在于，广康生化上市才不到三年，业绩就出现了如此大的波动，而创投股东却在业绩变脸之前，就精准的完成了减持，这难免让投资者产生疑问：是不是创投股东早就知道公司业绩要不行了，所以赶紧趁着股价还高的时候跑了？

有投资者在股吧直言，超募的钱还没花完，公司业绩就亏了，创投股东跑的比谁都快，这到底是投资者陪公司成长，还是给创投接盘？

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