斯迪克：2023年净利润同比下降66.64% 拟10派0.2元

中证智能财讯 斯迪克（300806）4月19日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入19.69亿元，同比增长4.86%；归母净利润5606.77万元，同比下降66.64%；扣非净利润3996.17万元，同比下降71.98%；经营活动产生的现金流量净额为1.42亿元，上年同期为-431.86万元；报告期内，斯迪克基本每股收益为0.12元，加权平均净资产收益率为2.58%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.2元（含税）。

以4月18日收盘价计算，斯迪克目前市盈率（TTM）约为65.89倍，市净率（LF）约为1.7倍，市销率（TTM）约为1.88倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，斯迪克近三年营业总收入复合增长率为8.54%，在膜材料行业已披露2023年数据的12家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为-32.42%，排名8/12。

年报显示，公司是一家专注于胶粘剂、功能性涂层复合材料研发、生产、销售的高新技术企业，是国家级专精特新“小巨人”企业，是与同行业全球标杆企业一样具备涂布原料自行开发、合成能力的领先厂商。

分产品来看，2023年公司主营业务中，电子级胶粘材料收入8.59亿元，占营业收入的43.61%；功能性薄膜材料收入5.27亿元，占营业收入的26.77%；薄膜包装材料收入4.05亿元，占营业收入的20.58%。

截至2023年末，公司员工总数为1897人，人均创收103.77万元，人均创利2.96万元，人均薪酬16.91万元，较上年同期分别变化-10.06%、-71.39%、6.38%。

2023年，公司毛利率为27.25%，同比下降2.44个百分点；净利率为2.85%，较上年同期下降6.05个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为24.67%，同比下降9.69个百分点，环比下降4.80个百分点；净利率为-6.13%，较上年同期下降6.06个百分点，较上一季度下降9.87个百分点。

分产品看，电子级胶粘材料、功能性薄膜材料、薄膜包装材料2023年毛利率分别为45.48%、23.13%、1.34%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额5.11亿元，占总销售金额比例为25.98%，公司前五名供应商合计采购金额5.51亿元，占年度采购总额比例为43.16%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为2.58%，较上年同期下降8.12个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.97%，较上年同期下降2.80个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1.42亿元，同比增加1.47亿元；筹资活动现金流净额2.15亿元，同比减少15.56亿元；投资活动现金流净额-6.83亿元，上年同期为-14.38亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-5.61亿元，上年同期为-12.42亿元。

2023年，公司营业收入现金比为99.24%，净现比为253.98%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.28次，上年同期为0.33次（2022年行业平均值为0.48次，公司位居同行业17/19）；固定资产周转率为0.74次，上年同期为1.35次（2022年行业平均值为1.66次，公司位居同行业15/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.42次、2.57次。

2023年，公司期间费用为4.93亿元，较上年同期增加1.28亿元；期间费用率为25.06%，较上年同期上升5.57个百分点。其中，销售费用同比增长30.62%，管理费用同比增长9.44%，研发费用同比增长55.32%，财务费用同比增长60.58%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加97.91%，占公司总资产比重上升22.07个百分点；在建工程较上年末减少50.94%，占公司总资产比重下降17.22个百分点；货币资金较上年末减少51.72%，占公司总资产比重下降6.38个百分点；其他非流动资产较上年末减少83.85%，占公司总资产比重下降2.68个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加233.64%，占公司总资产比重上升7.91个百分点；长期借款较上年末减少7.81%，占公司总资产比重下降4.56个百分点；应付账款较上年末增加30.63%，占公司总资产比重上升1.09个百分点；长期递延收益较上年末增加16.95%，占公司总资产比重上升0.68个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为6.53亿元，占净资产的30.03%，较上年末增加1.94亿元。其中，存货跌价准备为3125.56万元，计提比例为4.56%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.97亿元，同比增长55.32%；研发投入占营业收入比例为10.02%，相比上年同期上升3.25个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报显示，截止2023年12月31日，公司及其子公司已获得授权专利459件（剔除授权后过期的专利），其中发明专利242件。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为69.83%，相比上年末上升2.16个百分点；有息资产负债率为50.43%，相比上年末上升1.14个百分点。

2023年，公司流动比率为0.88，速动比率为0.62。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为上海丁水投资有限公司、陈嘉伟，取代了三季度末的易方达科瑞灵活配置混合型证券投资基金、易方达基金-农业银行-中国太平洋人寿股票相对收益型产品(保额分红)委托投资。在具体持股比例上，上海元藩投资有限公司、申万菱信新经济混合型证券投资基金、全国社保基金五零二组合、盛雷鸣、国寿安保基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-国寿安保基金国寿股份均衡股票型组合单一资产管理计划(可供出售)、长城证券股份有限公司持股有所上升，易方达创新成长混合型证券投资基金、上海品华投资咨询有限公司持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，斯迪克19.93%股份处于质押状态。其中，第一大股东金闯质押7860.12万股公司股份，占其全部持股的52.07%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.13万户，较三季度末增长了2161户，增幅23.61%；户均持股市值由三季度末的88.66万元下降至56.37万元，降幅为36.42%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。