研报掘金 | 中原证券：芯片电感业务符合大算力需求极具发展潜力 首次覆盖予铂科新材“增持”评级

格隆汇6月1日丨中原证券发研报表示，铂科新材(300811.SZ)作为全球领先的金属粉芯生产商和服务提供商，产品广泛应用于光伏发电、储能、新能源汽车及充电桩、数据中心等领域。与ABB、比亚迪、格力、固德威、华为、锦浪科技、美的等国内外知名企业保持长期稳定合作关系。公司稳步扩充产能，提高产品品质及供应能力，全力加速河源生产基地的建设，根据目前的规划，河源生产基地今年进入产能爬坡阶段，预计将于明后年达到满产状态。数据中心、AI 芯片、服务器等环节作为算力基础设施有望被高度重视，相应的也对基础设施中的芯片电感等电子元件提出了更高的要求。而公司采用独创的高压成型结合铜铁共烧工艺，研发出具有行业领先性能的芯片电感，更加符合未来大算力的应用需求。预计公司 2023、2024 和 2025 年全面摊薄后的 EPS 分别为 2.78 元、3.93 元和 5.02 元。考虑到下游新能源汽车、储能、光伏、消费电子等产业快速增长需求，随着未来公司新建产能的建成和释放，预计公司营收和盈利会继续保持增长；目前公司估值水平相对合理，结合行业发展前景及公司行业地位，首次覆盖，给予公司“增持”投资评级。